Pimco看好交易復甦中的信貸市場機遇 - 彭博社

交易活動開局可能進展緩慢，但太平洋投資管理公司預計將迎來複蘇，並準備在企業併購潮來臨時交易公司債券。

這家管理2萬億美元資產的機構多領域信用機會策略師索娜莉·皮爾表示，債務融資併購活動的反彈將刺激供給不足的市場發行量。當收購方需支付溢價贖回債券時，投資者還能從公司債中獲得可觀收益。

“信用市場顯然在尋求更多新債供應，而併購正是推動因素之一，“皮爾在彭博智庫最新一期《信用前沿》播客中表示。

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由於融資成本居高不下及地緣政治使商業前景蒙陰，當前交易量未達預期。但皮爾預計，在放松管制和股東套現需求的推動下，交易活動將回升。她指出消費品、建材、科技、媒體和電信行業尤其可能出現整合潮。

在約60%美國垃圾債仍折價交易的次級市場，Pimco正在篩選潛在收購目標。

“我們需要識別催化劑——即可能被收購的企業，“皮爾説。她補充道：“鑑於當前高收益債平均美元價格，以及2022年至2023年期間利率大幅攀升，如今101%的控制權變更回購條款（指發行人通常需按此價格回購債券）可能帶來重大影響。”

按行業劃分，太平洋投資管理公司（Pimco）認為美國六大銀行、郵輪公司和住宿企業的債券具有投資價值。與此同時，皮埃爾表示該公司對零售和汽車行業持謹慎態度，尤其是在歐洲。

皮埃爾還特別指出，基於資產的融資——私人信貸領域增長迅速的板塊——是比公開債務更能為投資者帶來更高回報和更好保障的投資方向。她指出，過去15年間Pimco已部署近2000億美元於私人資產抵押信貸。

“你能獲得更完善的合同條款，實質上意味着更大的利差收益，“皮埃爾表示，“鑑於我們在證券化信貸領域的顯著佈局，Pimco認為這是我們的優勢領域。”