德國股市表現優於同行 梅爾茨贏得投票引發支出押注——彭博社

德國股市在保守派領導人弗里德里希·默茨週日選舉獲勝後上漲，這為轉向增加支出開闢了道路。國債和歐元交易變化不大。

投資者希望默茨政府能夠設法放寬該國嚴格的財政規則，從而可能為歐洲增長引擎的經濟提供急需的刺激。

基準DAX指數上漲近1%，自奧拉夫·舒爾茨去年11月呼籲提前選舉以來，其漲幅已達16%，遠超歐洲斯托克600指數。對更高國防支出的押注使萊茵金屬公司成為漲幅最大的股票之一，而中型股表現優異，MDAX指數上漲2.8%。

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“令人欣慰的是，情況不會像可能的那樣混亂，” RBC財富管理在不列顛羣島和亞洲的投資策略主管弗雷德里克·卡里爾表示，他補充説，默茨的“商業背景”將受到市場的歡迎。“人們重新希望，一旦聯盟成立，事情就會開始向前推進，”他説。

與此同時，投票後仍存在許多不確定性，貨幣和債券市場的反應更為平淡。

歐元兑美元匯率一度上漲0.8%，隨後漲幅收窄。德國國債收益率小幅上升，因預期將有更多債券出售以資助任何支出增加，10年期國債收益率升至2.48%。

儘管極右翼的德國選擇黨（AfD）未能單獨獲得阻撓性少數席位，但其支持率成功翻倍，成為第二大政黨。少數黨派也贏得了足夠席位，可能阻撓增加公共支出的政策轉向。

“這需要巧妙的政治妥協和財政創意，“Carmignac經濟學家阿波琳·梅努表示。

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選前市場動向

選舉前，資產價格已開始反映支持擴大借貸的預期結果。

受新政府將推動亟需經濟改革並放鬆債務剎車嚴格規定的預期推動，DAX指數已徘徊在歷史高點附近。

與此同時，德國國債表現弱於主要基準指標。由於額外借貸前景對長期債券壓力更大，收益率曲線達到2022年以來最陡峭水平。

歐元受益於今年德國股票的資本流入，2月份漲幅超過1%。

“聯盟談判階段現已開始，歐元可能對該議題保持敏感，尤其是涉及債務規則的所有事項，“ING銀行外匯策略師弗朗切斯科·佩索勒表示。

佩索勒同時預測，歐元兑美元匯率最終將更關注地緣政治和貿易而非德國國內政治，因美國貿易關税威脅和烏克蘭衝突不確定性持續影響市場。