摩根大通追加500億美元用於直接貸款業務擴張——彭博社
Hannah Levitt
紐約摩根大通公司總部。
攝影師：Michael Nagle/Bloomberg摩根大通公司正在大幅擴大其直接貸款業務，額外撥備500億美元以搶佔快速增長市場的更大份額。
據摩根大通商業與投資銀行聯席主管Troy Rohrbaugh及全球資本市場主管Kevin Foley透露，該行自2021年以來已從資產負債表部署超100億美元用於100多筆私募信貸交易，現決定追加投入。該集團已與多家聯合貸款夥伴合作，這些機構也為此額外配置了近150億美元資金。
Rohrbaugh在採訪中表示：“在當前我們認為環境與風險可控的前提下，這個額度完全在可承受範圍內。若達到目標後仍需繼續，我們完全具備擴容能力。”
摩根大通去年耗費大量時間組建了聯合貸款計劃的首批合作伙伴，由其發起貸款並與其他機構共同投資。知情人士稱，該聯盟目前包括FS Investments、Cliffwater、Shenkman Capital Management、Octagon Credit Investors和索羅斯基金管理公司在內的七家機構。
羅爾博和福利拒絕就該計劃提供更多細節。彭博新聞此前報道過FS、Cliffwater與申克曼同摩根大通的合作。奧克塔根公司代表拒絕置評。索羅斯基金管理公司代表未回應評論請求。
摩根大通的擴張舉措凸顯出銀行正如何在這個曾由資產管理公司和信貸機構主導的1.6萬億美元市場中擴大版圖。隨着黑石集團、阿瑞斯管理公司和阿波羅全球管理等巨頭不斷投入更大規模的交易，摩根大通、花旗集團和高盛集團等機構正通過自有產品捍衞傳統貸款業務。
據高管透露，摩根大通正面向其中端市場客户網絡及私募股權贊助商提供直接貸款產品，已完成交易規模從5000萬美元到45億美元不等。福利表示，由於部分客户選擇銀團貸款等替代方案，摩根大通可通過提升直接貸款能力實現"產品中立"，與傳統貸款產品協同提供服務。
去年，這家美國最大銀行將其商業銀行與公司和投行業務合併，成立了由羅爾博與道格·佩特諾共同執掌的新部門。羅爾博稱，將2000多名商業銀行家的"發起引擎"與交易和資本市場業務的現有合作關係結合，使摩根大通處於"獨特而不同的位置"。
過去十年間，私募信貸迅猛發展，資產規模增長逾三倍，並在此過程中催生了眾多億萬富豪。這一趨勢嚴重侵蝕了銀行傳統的槓桿融資業務，迫使銀行親自下場參與競爭。近期隨着槓桿融資市場借款成本下降，銀行正試圖奪回流失的業務。
當銀行深耕直接貸款領域時，阿波羅和黑石等資產管理公司也正在蠶食銀行的傳統地盤。為追求更多資金和華爾街影響力，資管機構爭相向全球頂級企業放貸，這使其進入銀行的核心業務領域，導致部分高管預測借款人很快無法區分兩者差異。
“動物精神”湧動
高管們表示，期待已久的交易復甦將推動該領域活動激增，為摩根大通的聯合貸款計劃提供更多機會。羅爾博表示該行對增加合作貸方"完全開放"，並稱這種發展為更大規模交易鋪平道路。
“併購市場的動物精神被反覆提及——我們確實看到了這種趨勢，”福利指出，“過去幾個月活動水平急劇上升，預計聯合貸款計劃的使用率將大幅提升。”
彭博社當時報道稱，由於提出的條款和費用問題，一些潛在合作伙伴在項目創建初期不願加入。摩根大通高管表示，他們在初步接洽時廣泛撒網，並預計並非所有公司都適合參與。
摩根大通的超級銀行競爭對手也在試圖進軍私募信貸領域。花旗集團於9月宣佈與阿波羅全球管理公司合作，同意在未來五年內共同完成價值250億美元的交易。2023年，富國銀行與Centerbridge Partners聯手成立了一隻50億美元的直接貸款基金。
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高盛今年早些時候成立了資本解決方案團隊，以佈局私募信貸的增長。高盛和摩根大通都通過各自的資產管理部門為客户提供私募信貸資產配置服務。