印尼債券計劃引發債務治理擔憂——彭博社

印度尼西亞央行計劃購買政府發行的債券，以資助其雄心勃勃的住房項目，此舉引發了人們對該國債務治理的更多擔憂。

分析師表示，央行實際上幫助資助總統普拉博沃·蘇比安託的住房所有權計劃的方案，引發了人們對所謂債務貨幣化和宏觀經濟治理的擔憂。印尼央行今年已經計劃購買超過90億美元的政府債券，上週表示將在二級市場購買新宣佈的與房地產相關的債務。

儘管根據印尼法律允許此類債券購買，並且一直是央行貨幣政策的一部分，但花旗集團駐雅加達經濟學家赫爾米·阿爾曼表示，將購買與政府支出掛鈎“進入了一個新的領域”。

“投資者可能開始全面評估債務貨幣化的風險，”阿爾曼在週一的一份研究報告中寫道。他表示，對治理威脅的日益增加的認知可能會推高持有印尼資產的風險溢價，並減緩外資流入。

債務貨幣化是指政府從中央銀行借錢來為公共支出融資，而不是向私人投資者發行債券或增加税收的做法。

財政部長斯里·穆利亞尼·因德拉瓦蒂週四晚宣佈了政府計劃發行的債券，但具體金額尚未公佈。

2020年至2022年期間，印尼央行在初級市場購買了超過800萬億印尼盾（合491億美元）的主權債券，以在疫情期間提振經濟。但這一次，分析師和投資者表示，沒有類似的宏觀經濟壓力可以證明其購買與住房市場相關的債券的承諾是合理的。

Gama Asset Management SA的基金經理拉吉夫·德梅洛表示，現在實施債務貨幣化可能會讓投資者感到不安，並給貨幣帶來壓力，因為人們擔心“印尼金融穩定的長期支柱正在被削弱”。

市場對債務治理的擔憂可能會破壞當前的債券漲勢。根據彭博社彙編的數據，今年以來，海外基金淨買入該國債券10.1億美元。基準10年期債券收益率已從1月中旬的7.30%左右降至6.77%。

“政府必須明確這類住房債券將採取何種形式，”雅加達PT Mega Capital的固定收益和宏觀策略師Lionel Priyadi表示。“否則，市場會將此解讀為預算赤字可能擴大，這可能會推高政府債券的收益率。”