美聯儲哈馬克稱利率維持不變，但未達到顯著限制性水平——彭博社

克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克表示，利率尚未達到"具有實質約束力"的水平，應在一段時間內保持穩定，以待通脹迴歸2%目標的證據出現。

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哈馬克同時指出，監測通脹預期及其他指標對評估金融環境是否與美聯儲抑制物價上漲的努力相符至關重要。

克利夫蘭聯儲行長貝絲·哈馬克來源：彭博社"我認為貨幣政策有充分耐心評估未來路徑的空間，這可能意味着聯邦基金利率將維持穩定一段時間，“哈馬克週四在紐約一場會議預備講稿中表示。

哈馬克的表述與當日多位美聯儲官員的發言基調一致。儘管對經濟前景持不同程度的謹慎態度，但無人暗示近期有降息意向。

堪薩斯城聯儲行長傑夫·施密德則因近期通脹預期上升和增長擔憂發出了更令人不安的信號。

“雖然通脹風險似乎偏向上行，但與我轄區的接觸對象交流及最新數據表明，高度不確定性可能抑制經濟增長，“施密德在弗吉尼亞州阿靈頓的活動中表示，“這意味着美聯儲可能需要在通脹風險與增長擔憂之間尋求平衡。”

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更為樂觀的是，費城聯儲的帕特里克·哈克重申了他的信心，認為只要有耐心，美聯儲當前的政策立場足以控制物價壓力。

“政策利率仍具限制性，足以在長期內持續對通脹施加下行壓力，正如我們所需要的那樣，同時不會對經濟的其他方面產生負面影響，”哈克表示。

等待通脹數據

美聯儲官員在上個月維持利率不變，此前在去年年底已將借貸成本降低了整整一個百分點。政策制定者表示，他們希望看到更多證據表明通脹有望達到央行2%的目標，並更清楚地瞭解總統唐納德·特朗普的經濟計劃。

克利夫蘭聯儲主席表示，可能需要時間才能看到去年降息對經濟的影響，並補充説，“經濟活動加速可能會減緩或阻礙通脹下降的進程。”她還表示，利率可能已經“接近中性水平”——即政策立場既不抑制也不刺激經濟。

她的言論與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上個月的評論相矛盾，鮑威爾當時表示，在去年降息後，利率仍然“具有顯著限制性”。

哈馬克此前曾表示，在官員們等待通脹取得更多進展之際，利率應保持”一段時間“不變。這位克利夫蘭聯儲主席在12月反對降息25個基點的決定，稱她傾向於保持利率穩定，直到價格壓力進一步降温。

美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出價格指數將於週五更新。官員們將於3月18日至19日舉行下一次政策會議。

金融風險

哈馬克的講話大部分集中在與金融穩定相關的主題上，涉及對沖基金槓桿、非銀行貸款的增長——包括所謂的私人信貸——以及美國國債市場。

關於私人信貸，她強調了透明度不足、規模不斷擴大以及與保險和養老基金的聯繫。

“值得考慮的是，經濟衰退期間養老基金和保險公司遭受重大損失可能帶來什麼影響，以及這些風險是否會蔓延到更廣泛的金融體系，“哈馬克説。“我們需要考慮將貸款轉移到銀行體系之外的監管措施帶來的更廣泛後果。”

她還批評了2007-08年金融危機後實施的銀行監管在阻礙28萬億美元美國國債市場的做市活動方面的明顯作用，這降低了危機期間市場的流動性。

“近期研究顯示，美國國債市場的增長潛力可能超過交易商在現金和回購市場中有效且安全地充當中介的能力，”她表示。“這種情況表明，我們需要權衡交易商所受限制（如補充槓桿率（SLR）和一級槓桿率）的成本與收益。”