印度央行政策轉向促使投資者押注印債上漲 - 彭博社

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投資者正押注印度央行今年進一步降息以提振經濟，印度債券市場蓄勢待發。

SBM銀行（印度）有限公司預測，該國基準10年期國債收益率可能在6月前降至6.4%。信託共同基金預計到12月將跌至6.25%的低點。上週五該收益率為6.69%。

繼上月實施五年來首次降息後，根據利率互換定價顯示，印度儲備銀行可能於4月再次降息25個基點，並在年內至少還有一次降息。加之其通過債券購買向金融體系注入流動性、美國收益率下降以及政府淨借款減少，這些因素共同為收益率下行創造條件。

“即便銀行、保險和養老基金的需求僅温和增長，也將導致政府債券市場供不應求，“量子資產管理公司基金經理潘卡吉·帕塔克表示。他預計下半年10年期國債收益率將跌破6.5%。

印度10年期國債收益率較1月份6.87%的高點已下跌約18個基點。債券交易員持續押注2025年漲勢延續，去年表現創四年來最佳。

基準收益率的下降不僅會降低政府的借貸成本，還將幫助企業部門以更低成本融資，從而支持印度大規模的基礎設施建設。在當前國家年增長率降至四年低點、美國關税和全球市場波動促使投資者尋求更安全投資標的之際，這一點變得尤為關鍵。

據預測，截至3月31日的財年，印度經濟將增長6.5%，遠低於總理納倫德拉·莫迪實現2047年成為發達國家目標所需的8%增速。通脹放緩使得印度央行更容易通過降息來支持經濟增長。彭博調查的經濟學家預計，本週公佈的數據將顯示2月消費者價格漲幅回落至4%的目標水平以下。

“隨着通脹軌跡更可預測且符合目標區間，支持消費和投資拉動型增長的需求將佔據中心位置，“SBM銀行財政部主管曼達爾·皮塔萊表示。

政府下個財年的借款計劃為債券市場提供了有利環境。雖然計劃發行的14.82萬億盧比（1710億美元）總規模略高於本年，但淨借款額將小幅下降。

儘管隨着印度在3月份完成加入摩根大通指數的進程，外資流入可能放緩，但預計央行將繼續進行債券購買。今年包括本月還將進行的兩項操作在內的債務購買總額超過2萬億盧比。

信託共同基金固定收益主管賈爾潘·沙阿表示：“外資流入在2026財年可能會逐漸減少，但將通過印度儲備銀行的公開市場操作購買來替代，為系統提供主要流動性。”

本週亞洲主要經濟事件：

• 3月10日星期一：日本貿易收支
• 3月11日星期二：澳大利亞西太平洋消費者信心指數，日本GDP
• 3月12日星期三：日本生產者價格指數，印度消費者價格指數，工業生產
• 3月13日星期四：澳大利亞消費者通脹預期
• 3月14日星期五：泰國外匯儲備，新西蘭食品價格