阿伯丁和安聯因障礙隱現而削減對英國國債的押注——彭博社
Greg Ritchie, Alice Atkins, James Hirai
安本集團（Aberdeen Group plc）和安聯全球投資（Allianz Global Investors GmbH）的基金經理正在削減英國國債將跑贏歐洲債券的押注，因英國即將面臨一系列經濟考驗。
安聯已對英國國債收益率將高於德國國債的賭注獲利了結。安本正尋求"重置"其英債相對於德債的多頭頭寸。花旗集團策略師則關閉了去年12月提出的買入英債而非法國國債的建議。
這些操作顯得頗具先見之明：週三市場要求持有英債而非德債的溢價補償幅度創下去年12月以來最大。
投資者仍擔憂頑固通脹與財政脆弱性，本月還將迎來一系列可能引發市場震盪的重要事件和數據。英國央行將於下週公佈利率決議，隨後3月26日將發佈關鍵通脹數據，財政大臣蕾切爾·裏夫斯備受期待的財政聲明也將同日公佈。
“我們樂於部分獲利了結，“安本基金經理馬修·埃米斯表示，“隨着英國數據發佈和裏夫斯財政政策窗口臨近，我們可能不再維持此前規模的英債多頭頭寸。”
儘管德國上週公佈數千億歐元國防支出計劃引發歐債拋售，英債市場仍保持穩健。投資者關注裏夫斯不增加軍費借貸的承諾，本月以來英國10年期國債收益率僅上漲約25個基點，漲幅僅為同期德債近50個基點躍升的一半。
但如今，部分投資者認為市場表現已顯疲態，近期強勁勢頭可能正在消退。週三，英國國債相較德國國債的額外收益率溢價攀升至184個基點。
安聯環球投資的資深投資組合經理蘭吉夫·曼恩曾在第四季度做多英國國債（相對於德國國債），但現已"戰術性"獲利了結。花旗集團策略師也終止了相關投資建議，稱"儘早獲利了結似乎是審慎之舉”。
不過，Mediolanum固定收益主管丹尼爾·洛克尼仍持樂觀態度。
“我們目前最大超配品種是英國國債，“他提到裏夫斯與市場參與者的會晤是安撫投資者的因素，“歐洲債券的基本面已經惡化併發生轉變。”
這種反覆態度凸顯投資者與英鎊資產的若即若離關係。年初時，債券與英鎊同步暴跌，引發市場熱議所謂"大英比索”——這是對波動性更大的新興市場貨幣的戲稱。
前方考驗
預計英國央行將在3月20日維持4.5%的關鍵利率不變。今年餘下時間的前景仍不明朗，政策制定者對利率路徑存在分歧，且對英國數據不可靠性的擔憂與日俱增。
BlueBay的投資組合經理卡斯帕·亨斯將密切關注3月26日的通脹報告。他預計通脹率短期內將保持在3%以上——“顯著高於"歐洲水平。
“我們對英國市場仍保持一定警惕，“亨斯表示，“過去幾天英國國債的表現明顯大幅優於德國國債。”
當裏夫斯同日發表講話時，投資者將警惕市場重演對其此前預算聲明的反應。
“考慮到市場對裏夫斯十月預算案的普遍負面反應，在國債方面我們傾向於保持觀望，“TwentyFour基金經理費利佩·維拉羅爾表示。他正尋找“英國優質企業和金融機構的投資機會”。