印度零售期權交易活動跌至三年低點——彭博社

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印度零售期權交易量已跌至三年新低，這標誌着該國市場監管機構在去年底實施嚴格措施以遏制衍生品狂熱後取得初步成效。

彭博彙編數據顯示，自印度證券交易委員會首批限制措施於11月生效以來，印度國家證券交易所個人投資者的30日滾動平均期權合約交易量下降77%。最新數據顯示，1月衍生品交易者數量也驟降至17個月最低點，主要交易所成交額同時暴跌。

個人參與的急劇收縮預示着印度零售驅動的期權交易熱潮終結，這場熱潮曾使該國成為全球最大期權市場。隨着交易量萎縮，買賣價差擴大導致期權價格攀升。

Estee Advisors Pvt投資主管Vivek Sharma表示，過去幾年對印度衍生品市場而言"確實是一段異常時期"，“SEBI的監管目標已在很大程度上實現。散户投資者此前虧損嚴重，這種狀況不可持續。”

在一系列預警後，監管機構研究發現散户在衍生品交易中虧損達數十億美元，隨即出手干預保護散户投資者。分階段實施的限制措施包括壓縮周度期權合約、提高交易單位規模等。4月1日生效的最終版新規將要求券商實施盤中頭寸監控。

科塔克證券公司指出，印度中小盤股（通常被視為股市投機情緒的風向標）遭遇拋售，加上散户在衍生品市場的參與度下降，監管層出台額外交易限制措施的可能性已降低。

印度國家證券交易所衍生品交易額持續下滑

數據來源：印度國家證券交易所

印度仍保持着全球最大期權市場的地位——去年NSE指數期權合約成交量突破1200億手，遠超Cboe全球市場公司10億手的規模。

與此同時，隨着合約到期日調整引發印度兩大證券交易所（NSE與BSE）新一輪競爭，交易商正為市場進一步動盪做準備。NSE本月突然宣佈將到期日從週四調整為週一（更接近BSE的週二到期日），引發市場成交量可能進一步萎縮的擔憂。反映衍生品市場前景黯淡，BSE股價已從年內高點暴跌35%。

“這可能導致行業保費受到10%-20%的影響，而孟買證券交易所的保費影響可能更高，達到20-30%，”傑富瑞金融集團分析師Prakhar Sharma在一份報告中寫道。