加拿大通脹因銷售税減免結束加速至2.6%——彭博社

從地區來看，2月份所有10個省份的價格漲幅均較上月加快。

攝影師：詹姆斯·麥克唐納/彭博社加拿大通脹率以八個月來最快速度增長，在貿易戰進一步限制央行降息能力的同時，這場貿易戰既會減緩經濟增長，又會推高價格。

加拿大統計局週二表示，上個月消費者價格指數同比上漲2.6%，為去年6月以來的最高水平，高於1月份的1.9%。2月份該指數環比上漲1.1%，為近三年來最快增速。這兩項數據均超出彭博調查中經濟學家的預期。

儘管整體數據連續第二次加速增長在預料之中，但價格上漲的速度仍可能令加拿大央行的政策制定者感到意外，他們上週連續第七次會議降息，因為唐納德·特朗普的關税威脅阻礙了企業和消費者支出。

2月中旬，有助於抑制食品價格的銷售税減免期結束，這增加了成本上行壓力。但假設沒有這項減免措施，通脹率將從一個月前的2.7%進一步躍升至3%，正好處於央行目標區間的上限。自2023年底以來，加拿大的通脹率一直沒有達到或超過3%。

數據公佈後，加元兑美元匯率短暫觸及日內高點，隨後回吐漲幅，截至渥太華時間上午8點43分基本持平於1.4290加元。加拿大兩年期基準收益率當日上漲約5個基點至2.58%，表現優於其他發達市場。

隔夜互換交易員下調了對央行4月降息25個基點的押注，概率從先前約40%降至約四分之一。

加拿大央行兩項核心通脹率指標均加速至2.9%的年率，1月份為2.7%。這兩項指標的三個月移動平均值從先前的3.2%微升至3.3%。央行表示潛在價格壓力可能低於指標所示，並將在即將進行的政策框架評估中重新審視這些指標。

其他核心指標亦大幅躍升。剔除食品和能源的通脹年率從先前的2.2%加快至2.9%，而剔除住房成本後，價格同比漲幅從上月的0.9%升至2%。

不過，貿易關税仍是未來利率路徑的最大影響因素。特朗普已對包括鋼鐵和鋁在內的多種加拿大商品加徵關税，加拿大也實施了報復性關税。隨着美國下月可能加徵更多關税及加拿大采取反制措施，政策制定者必須權衡經濟疲軟帶來的通脹下行壓力與成本上升帶來的上行壓力。

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“核心指標意外回升並非好消息，因為這尚未反映關税的影響，未來幾個月整體CPI同比漲幅將超過3%，”加拿大帝國商業銀行經濟學家凱瑟琳·賈奇在給投資者的報告中寫道。

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆上週表示，央行將在關税戰中“謹慎行事”。經濟學家們仍在等待關税問題進一步明朗化，然後才能對4月16日的下一次利率決定做出更明確的預期，屆時政策制定者還將更新他們的預測。

巴林傑集團外匯市場分析師凱爾·查普曼表示，儘管報告中有幾個令人擔憂的因素，但這不應引發恐慌。他指出，最大的因素——住房——仍在穩步下降。

“4月會議前還會有一份通脹報告，但對我來説，只要關税問題不失控，這份報告足以讓加拿大央行按兵不動，”查普曼在一封電子郵件中表示。

資本經濟北美區副首席經濟學家斯蒂芬·布朗認為，即使特朗普按當前計劃在4月擴大對加拿大徵收關税的範圍，這份通脹報告也降低了加拿大央行下月再次降息的可能性。

“由於住房價格在2月份僅温和上漲0.2%，央行不能再繼續將其歸咎於其偏好的核心通脹指標居高不下，”布朗在給投資者的報告中表示。

阿爾伯塔中央銀行首席經濟學家查爾斯·聖阿諾通過郵件表示：“報告證實近幾個月通脹壓力有所加劇。很明顯，通脹壓力上升是普遍現象，並非由特殊因素導致。”

涵蓋消費者價格籃子10%品類的多項商品銷售税減免政策已於2月15日終止。該政策到期對食品、雜貨和酒類成本形成上行壓力。餐飲價格是推動2月通脹加速的主因，其降幅從1月的5.1%收窄至1.4%。

從地區看，2月加拿大所有十個省份的價格漲幅均較上月加快，其中新不倫瑞克省和安大略省增速最為顯著。