瑞典央行利率前景或轉向加息：決策指南 - 彭博社

瑞典政策制定者本週將維持利率不變，在通脹突然飆升使得加息陰影重回議程後，此舉鞏固了寬鬆政策的暫停。

由於官員們應對新的價格風險和潛在的美國主導的貿易戰，週四普遍預期的維持利率決定可能意味着瑞典央行今年初將利率下調25個基點至2.25%將成為本輪週期的最後一次降息。

週四公告聚焦瑞典央行利率預測

來源：瑞典央行、SEB銀行、彭博社

基礎通脹在今年1月突然加速，超過央行目標，並在2月進一步加快。達到的九個月高點超出了所有分析師的預期，促使經濟學家放棄進一步寬鬆的呼籲。

北歐聯合銀行甚至預測，由於工資驅動的通脹可能持續，瑞典央行可能會在其借貸成本路徑中引入加息，該路徑目前持續到2027年。

“加息的可能性已顯著增加，”該銀行經濟學家託比約恩·伊薩克森在一份報告中表示。“鑑於今年通脹高企，瑞典央行需要真正保持冷靜才能維持政策利率不變。”

埃裏克·泰迪恩攝影師：埃裏克·弗利格/彭博社由行長埃裏克·泰迪恩領導的瑞典央行於去年五月率先啓動寬鬆政策，行動早於大多數除瑞士外的發達經濟體。經過六次降息和175個基點的利率下調後，在該國以短期浮動利率為主流的抵押貸款快速傳導機制推動下，經濟開始顯現復甦跡象。

第四季度產出意外實現兩年半來最快增速，超出初步預估，出口和投資推動了這場期待已久的復甦。環比增長0.8%的表現是彭博調查分析師最高預期的兩倍。

不過摩根士丹利經濟學家預計瑞典央行將"強調通脹與增長前景的不確定性上升"，並表示"總體而言，我們認為增長下行風險可能導致回購利率路徑小幅下調"。

彭博經濟研究觀點…

“瑞典央行很可能將政策利率維持在2.25%不變，並在核心通脹高企的背景下采取鷹派政策導向。我們的預測顯示執行委員會將維持利率至2025年，但進一步降息風險仍存。預計3月會議啓動的利率暫停，很可能標誌着政策制定者將進入長期按兵不動的階段。”

——經濟學家塞爾瓦·巴哈爾·巴茲基。完整分析請見此處

在瑞典央行宣佈決議的前一天，儘管3月19日斯德哥爾摩的政策會議已結束，美聯儲仍預計將在週三為期兩天的會議結束時維持利率不變。面對上週困擾華爾街的對潛在經濟衰退的新擔憂，美國官員們正保持觀望。

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幾乎所有經濟學家都預計瑞典央行本週將維持基準利率在2.25%不變，彭博調查的21位分析師中僅有一位預期會降息25個基點。

丹麥銀行（Danske Bank A/S）駐斯德哥爾摩首席分析師斯特凡·梅林表示，若瑞典央行"通過口頭指引或利率路徑"為再次降息敞開大門，可能會抑制瑞典克朗過去一個月左右的迅猛漲勢。

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受瑞典國防工業將從歐洲重整軍備開支中獲益的預期推動，瑞典克朗目前交投於本月稍早觸及的10.8842水平附近，這是兩年多來兑歐元的最高匯率。

北歐貨幣今年已成為主要經濟體G-10集團中表現最佳的貨幣，對美元匯率上漲了9.4%。