中國股市：反彈後存回調風險，美國銀行認為與2015年有相似之處 - 彭博社

根據美國銀行分析，中國股市的上漲可能很快會經歷一次“重大調整”。該機構的策略師將其與2015年的漲跌進行了類比。

自1月中旬的低點以來，恒生中國企業指數和MSCI中國指數均上漲了至少30%。美國銀行策略師Winnie Wu等人指出，這一上漲速度與2015年市場崩盤前的上升趨勢相似。

2015年5月恒生中國企業指數達到高點後，到次年2月暴跌近50%。至今該指數仍未恢復至當時的高位。

“當前週期與十年前存在一些基本相似之處，”策略師們結合經濟刺激政策和貨幣政策週期分析稱。由估值水平上升驅動的反彈可能具有脆弱性。

今年以來，市場對中國普遍持樂觀態度。對AI模型DeepSeek的熱情以及北京提振經濟的決心，使中國股市擺脱了低迷狀態。對美國經濟領導地位的質疑也促使更多國際投資者將中國股票納入投資組合。

策略師們報告稱，從一次上海投資者路演中瞭解到，中國大陸的長期投資者目前感到緊張。背景原因包括就業、通縮、信貸需求以及地緣政治緊張等方面缺乏進展。美國銀行指出，一些投資者還注意到某些科技領域正在形成泡沫。

恒生中國企業指數週三收盤微跌0.2%。此前該指數已連續三個交易日上漲，其中兩次漲幅約達2.8%。相較於年初，該指數累計上漲約26%。MSCI中國指數同期上漲24%。

中國市場是否面臨下行風險？圖片來源：沈啓來/彭博社文章原標題：美銀預警：中國股市或重演2015年"即將"修正行情(1)