莫迪需考慮的三大事項：特朗普對印度加徵26%關税之際——彭博社

Menaka Doshi

2025-04-03

2025年2月13日，美國總統唐納德·特朗普與印度總理納倫德拉·莫迪在白宮會晤。

攝影師：弗朗西斯·鍾/政客網 歡迎來到印度版塊，我是梅納卡·多希。每週與我一同近距離觀察推動印度崛起為新興經濟強國的億萬富豪、商業巨頭和政策決策。

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本週焦點：特朗普關税衝擊波、科技公司IPO浪潮再起，以及炎夏熱浪。

美國總統唐納德·特朗普對全球發起的關税攻勢或許對其"摯友"納倫德拉·莫迪網開一面。但印度總理如今面臨對其談判技巧和改革決心的更大考驗——如何避免印度經濟增長遭受更嚴重挫折。

特朗普宣佈自4月5日起，對印度輸美所有商品徵收26%的對等關税，雖高於最低10%的税率，但顯著低於對中國34%、越南46%及柬埔寨49%的懲罰性關税。

據Emkay Global估算，此舉對印度造成的經濟損失可能達340億美元，約佔GDP的0.9%。

評估印度如何應對時，需重點考量三大因素。

首先，杯子只裝了一半。

這一關税政策可能會讓莫迪政府感到失望，他們在宣佈前做出了多項讓步以避免遭受打擊。

對其他國家而言，印度的情況可能看起來比許多其他新興經濟體要好。例如，經濟學家表示，美國對所有中國產品的關税現在高達65%。

但這充其量只是一個初步的高層評估。更詳細的圖景將根據實施細節、分行業分析以及這將如何改變全球貿易路線而顯現。

例如，如果一個國家面臨的關税比印度低，並增加了競爭產品的出口，或者一個關税更高的國家找到了消化關税的方法——可能是通過降價——那麼印度出口商可能會看到對美國的銷售額下降、利潤減少，或者兩者兼而有之。

美國前貿易談判代表、美印戰略伙伴關係論壇貿易政策高級顧問馬克·林斯科特在特朗普宣佈後的週三深夜對我説，發生的事是前所未有的，至少是自二戰結束以來的現代時期。

他通過電子郵件表示，目前很難確定具體的贏家，或者是否會有贏家，並指出美國關税和報復性措施可能會使全球經濟陷入真正的危機甚至衰退。

“這種情景下沒有贏家，”林斯科特表示。

全球股市似乎也認同這一觀點，儘管各國正在出台應對措施。

特朗普明確提出了取消關税的條件。他在白宮玫瑰園表示：“我説要你們自己終止關税、取消壁壘、不要操縱匯率。”

特朗普手持對等關税公告牌。攝影師：肯特·西村/彭博社 其次，印度現在面臨出口放緩與國內市場混亂之間的艱難權衡。

目前正在談判中的印美雙邊貿易協定，預計將使印度向更多進口商品開放市場，從能源、國防到電動汽車乃至農產品。

林斯科特指出，若印度能同意立即降低對美國優先產品的關税和非關税壁壘，這些新增關税才有望切實減少。

與此同時，印度在長期缺席貿易協定後，已加速推進與英國、新西蘭、智利、阿曼及歐盟等經濟體的談判，以期融入更多全球供應鏈。

金達爾全球法學院國際貿易法教授普拉巴什·蘭詹表示，若印度向美國開放某一行業，將面臨其他國家施壓和訴求，甚至可能在世貿組織遭遇法律挑戰。他指出，這可能導致進口激增，但此舉是否對國家有利尚無定論。

第三，多位專家認為，貿易保護減弱或倒逼印度提升競爭力。

但在製造業佔比持續下滑的印度（儘管實施了各種激勵計劃），這需要巨大跨越。印度需推進更深層次的經濟改革和大規模放松管制——而這正是莫迪政府迄今行動遲緩的領域。

所幸印度經濟現狀略優於數月前。央行釋放的流動性洪流與盧比回升為印度提供了短期宏觀經濟緩衝，可抵禦新關税對市場和增長的不利影響。

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印度氣象部門警告，全國大部分地區將迎來異常炎熱的夏季。4月至6月的概率預測也顯示熱浪將比往年更頻繁。

這將給電力與供水系統帶來壓力，並增加當前正在收割的小麥作物受損的風險。

據政府預估，今年電力峯值需求預計將攀升至2.7億千瓦，超過去年2.5億千瓦的歷史最高值。

與此同時，空調製造商正期待銷售熱潮——在這個國家僅有約十分之一的家庭擁有空調，而中國的普及率達68%。

你計劃如何消暑？最具創意的想法將刊登在下週通訊中。來信請寄[email protected]。感謝閲讀。——Menaka