瑞士三月通脹意外維持在四年低點——彭博社

瑞士3月消費者價格同比上漲0.3%。

攝影師：Stefan Wermuth/彭博社瑞士通脹意外維持在四年低點，這一疲軟跡象促使央行上月將利率下調至接近零的水平。

瑞士統計局週四表示，3月份消費者價格同比上漲0.3%。這與2月份的數據持平，但低於彭博社對經濟學家調查得出的0.4%的預測中值。

政府機構稱，酒店、出租車和燃油成本抑制了通脹。剔除新鮮季節性產品和能源的核心指標保持在0.9%。

瑞士3月通脹率維持在0.3%

來源：聯邦統計局

在這個消費者價格增長長期疲軟的國家，3月已是通脹率連續第七個月低於1%。瑞士國家銀行預計今年平均通脹率僅為0.4%，行長馬丁·施萊格爾警告稱甚至可能跌破零。

彭博經濟研究觀點…

“這一疲軟的通脹數據給新近更新的瑞士央行條件預測帶來壓力，2025年第一季度通脹現已略低於央行預期（0.3% vs 0.4%）。通脹持續低於官方預期的趨勢可能會在今年剩餘時間內延續。這還未計入美國關税對瑞士經濟的影響。”

——經濟學家讓·達爾巴德。查看完整分析，點擊此處

央行已分五步將借貸成本下調150個基點，最近一次降息是在上月。目前0.25%的基準利率在全球十大交易最活躍貨幣中保持最低水平。

近期瑞郎走弱將通過推高進口價格加劇通脹。但若避險資金再度湧入該貨幣（地緣政治不確定時期的常態），此番下跌可能只是暫時現象。

瑞士消費者價格增速預計將維持低位，還因為關鍵抵押貸款基準利率下降可能引發租金下調。

美國政府週三宣佈的系列關税中包括對瑞士商品徵收31%税費。

根據瑞士經濟事務國務秘書處的估算——美國貿易壁壘每提高10%可能導致瑞士經濟產出下降0.3個百分點，奧多投資銀行週四發佈的研究報告指出，“18個月內GDP降幅或接近1個百分點”。

奧多投資銀行分析師亞瑟·朱魯斯表示，關税帶來的不確定性可能推動瑞郎升值，進而"加劇多數商品和服務的通縮"。“剔除租金因素後，瑞士通脹率為-0.3%。需求下降和進口價格加速下跌可能促使瑞士央行更快將利率降至0%甚至負值。”

瑞士國家銀行(SNB)理事會成員佩特拉·楚丁在蘇黎世表示：“這一費率之高令人意外。”

“這超出了市場預期，“她説，“我們需要觀察後續發展。”

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