美元抹去特朗普勝選後的漲幅 關税政策擾亂全球增長——彭博社

美元已抹去自唐納德·特朗普贏得2016年11月大選以來的全部漲幅，新一輪關税衝擊波顛覆了全球市場。

彭博美元現貨指數週四下跌1.5%，收於10月中旬以來的最低水平——甚至低於11月5日美國大選結果公佈前的點位。由於擔心特朗普的貿易戰將拖累經濟增長，這一全球儲備貨幣與美國國債收益率及美股同步暴跌。在交易員尋求避險資產推動下，美元所有十大對手貨幣（以日元和瑞士法郎為首）全線走強。

“美元熊市已經到來且勢頭兇猛，“Amundi美國公司固定收益和貨幣策略總監Paresh Upadhyaya表示，並補充稱隨着美國"徘徊在衰退邊緣”，該指數今年可能下跌10%。

美元已回吐大選後的全部漲幅

數據來源：彭博社

注：數據反映收盤水平

在特朗普4月2日宣佈加徵關税前，日均交易量達7.5萬億美元的外匯市場已如履薄冰，此前幾輪關税措施的反覆令前景蒙陰。特朗普推動逆轉數十年全球化進程的舉措及後續措施，促使投資者開始做空美元。

這與今年早些時候形成鮮明對比——當時特朗普的減税和關税等政策計劃被視為做多美元的理由。2月，美國財政部長斯科特·貝森特曾表示特朗普政策與強勢美元“完全一致”，確認了政府強勢美元立場。

美元指數在特朗普當選後曾上漲約5%，今年早些時候達到峯值後大幅下跌。目前2025年累計跌幅已超4%。

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哥倫比亞Threadneedle投資公司策略師Ed Al-Hussainy表示：“我們可能正處在美元結構性拋售的初始階段。”

投機者今年三月加大美元空頭押注

目前持有約27億美元看跌美元頭寸

數據來源：美國商品期貨交易委員會、彭博社

注：數據包含截至2025年3月25日CFTC記錄的淨期貨頭寸

美國近期數據顯示經濟增長放緩，勞動力市場逐漸降温，根據商品期貨交易委員會數據，這促使投機交易員自特朗普當選前以來首次轉向看空美元。

週五將迎來關鍵考驗——美國勞動力市場報告，預計將顯示3月就業增長放緩。

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ING外匯策略主管Chris Turner指出：“美國關税政策對國內經濟的反噬使美元失去保護傘。除非出現減税或放松管制等意外利好，否則在美國利率持續走低的情況下，美元難獲支撐。”