特朗普關税政策考驗比特幣(BTC)作為數字黃金的地位 - 彭博社

Olga Kharif

2025年3月7日星期五，中國香港一家Coinhero商店前，行人走過一幅印有美國總統唐納德·特朗普卡通形象與比特幣代幣的廣告牌。

攝影師：梁文熙/彭博社奧爾加·哈里夫深入解讀特朗普政府宣佈對全球貿易伙伴加徵高額關税對加密貨幣市場的影響。

槓桿貝塔還是數字黃金

這本該是比特幣閃耀的時刻。

誕生於全球金融危機中的比特幣，其設計初衷便是獨立於主流金融體系。當其他資產下跌時，這一開創性加密貨幣理應成為避風港。正因如此，眾多支持者將其比作價值存儲工具，類似於數字黃金。然而當前，隨着市場對特朗普總統實施美國百年來最嚴厲關税的反應，全球最大數字資產正與其他金融資產同步下跌。自週三下午關税政策公佈以來，比特幣已下跌約4%。同期納斯達克100指數重挫5.5%，創兩年多最大跌幅；標普500指數暴跌4.8%，為2020年以來最差表現；黃金跌幅不足1%，年內仍保持上漲。“股市回調伴隨比特幣下跌而黃金上漲，證明比特幣更接近槓桿貝塔資產而非數字黃金，“彭博智庫高級大宗商品策略師邁克·麥格隆表示。

麥克格隆表示，股市對比特幣的引力正變得越來越強，而黃金與美國股票的負相關性則在增加。與此同時，根據加密數據追蹤機構Glassnode的數據，比特幣與黃金之間的關聯性較去年大幅下降。

比特幣與黃金的關聯性

90天關聯性

來源：Glassnode

加密貨幣基金Split Capital創始人扎希爾·埃布提卡爾表示：“加密貨幣與黃金的交易減少，而黃金正處於歷史高位，與更廣泛的風險資產領域的交易增多。”

這頗具諷刺意味，因為加密貨幣和大多數相關企業預計不會直接受到新關税的影響。Arca首席投資官傑夫·多爾曼表示：“從邏輯上講，加密貨幣關注關税顯然毫無意義，因為從定義上講，加密貨幣可能是金融市場上唯一一個不受關税影響的行業（提醒我一下，到底哪些數字商品在被徵税？）“有一個顯著的例外：總部位於美國的比特幣礦工，他們依賴海外製造商提供硬件。VanEck數字資產研究主管馬修·西格爾表示：“關税可能會對比特幣挖礦行業產生重大影響，因為目前很大一部分挖礦服務器進口來自馬來西亞、泰國和印度尼西亞。“對於比特幣及其投資者來説，面對不確定的市場環境，風險很高。如果它不是數字黃金，那麼它到底是什麼？比特幣持續的波動性限制了它作為支付機制的採用，這一現實似乎讓傑克·多爾西感到擔憂。在本週在X上發佈的與Presidio Bitcoin的視頻採訪中，他表示，如果這種代幣失敗，那將是因為’無關緊要’。“如果它最終只是一種價值儲存手段，僅此而已，我認為它根本不會獲得相關性，“他説。“我認為它必須是一種支付手段，才能在日常中具有相關性。”

算一算

  • 約3000萬美元穩定幣發行商提交的首次公開募股文件顯示，Circle Internet集團總裁Heath Tarbert自2023年7月加入公司以來獲得的總薪酬。

聽他們説

“今天我們手忙腳亂。理想情況下我們能包機把設備運過來——只能儘可能發揮創意把這些機器弄出去。”

Lauren Lim

比特幣挖礦軟件服務公司Luxor Technology硬件部門負責人

特朗普的關税政策正在擾亂比特幣挖礦行業。該行業供應鏈植根亞洲，美國礦企依賴中國供應商。### 我們正在閲讀（和撰寫）的內容

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[彭博社專欄作家約翰·奧瑟斯探討特朗普總統的關税方程式。在YouTube上觀看彭博社觀點視頻。](https://www.youtube.com/watch?v=KmVBfI4_6a4)### 更多來自彭博社的內容

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