魯比尼預測市場將進一步下跌 直至特朗普變得"理性"——彭博社

努里爾·魯比尼攝影師：克里斯托弗·派克/彭博社努里爾·魯比尼預測，在投資者情緒隨着美國總統唐納德·特朗普減弱全球貿易攻勢而趨於穩定之前，股市調整可能會進一步加深。

魯比尼宏觀諮詢公司首席執行官在週五的採訪中對經濟、貿易和股市前景給出了相對樂觀的評估。這位以悲觀預警聞名的經濟學家曾精準預言2008年全球金融危機關鍵節點。

“考慮到不確定性，市場調整幅度可能稍大，“魯比尼在意大利切爾諾比奧科莫湖畔的經濟學家與商界領袖聚會上表示，“即使未來幾周看似開啓談判且局勢緩和，我認為市場仍會繼續探底，完成最後階段的調整。”

此番言論發表之際，標準普爾500指數剛經歷五年來最慘烈單日跌幅，特朗普推出一個多世紀以來最高關税導致約3萬億美元市值蒸發。彭博經濟研究顯示，新關税可能使美國平均税率提升幅度達到1930年《斯姆特-霍利關税法》5%調整幅度的三倍。

魯比尼的"基準情景"是：特朗普最終會妥協並將關税減半，使美國今年經濟增長維持在1%-1.5%區間，屆時美聯儲將暫停加息。

“如果他理性行事，他會選擇緩和局勢，”曾在克林頓政府時期擔任白宮經濟學家的魯比尼表示。“他是在説除非有人給我一個‘非凡的’報價，否則我不會讓步，但他必須這麼説，因為如果他説‘我準備談判並緩和局勢’，他就會失去籌碼。”

穆罕默德·埃裏安指出，這裏存在一個問題：如果各國認為這一過程會曠日持久，可能就不願向特朗普作出讓步。

“緩和局勢需要雙方配合，為此必須建立信任，確保這不是一場需要反覆重新談判的多輪博弈，”劍橋大學皇后學院院長（彭博社專欄撰稿人）在切爾諾比奧同一活動的電視採訪中表示，“但目前這種信任並不存在。”

特朗普本人週五在Truth Social的帖文中幾乎沒有表現出立場轉變的跡象。“對於眾多來美投資並投入鉅額資金的投資者，我的政策永遠不會改變，”他宣稱。

儘管美國股市動盪，魯比尼觀察到特朗普已不像過去那樣關注股市，這給了他改變策略前的周旋時間。

“他更關心債券市場和美元，”魯比尼説，“股市大部分由10%的人口持有。所以股市調整無關緊要，而債券收益率下降對他那些揹負房貸、學生貸款、汽車貸款、信用卡和個人貸款的選民基礎有利。”

除了股市反應外，國債價格也出現上漲，十年期收益率自特朗普當選以來首次短暫跌破4%，投資者紛紛尋求避險。

魯比尼表示，特朗普堅持現行關税計劃的政治代價表明，他顯然會在適當時候改變策略。

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“如果加税幅度過高，今年就會陷入衰退；如果今年經濟衰退，中期選舉就會失利；如果中期選舉失利，他永遠掌控美國的MAGA計劃就會破滅，“他説。“所以只要他頭腦清醒，就會明白必須緩和局勢。”

魯比尼對中期前景持樂觀態度，預計人工智能等技術將推動生產率提升，進而促進更強勁的經濟增長。

“就算讓米老鼠來主政美國，到本年代末美國經濟增速也能達到4%，下個十年還會更高，“他表示。“到2040年，增長率將從2%提升至4%甚至6%。這才是頭等大事。即便是特朗普，就算政策再差也阻擋不了技術創新。”