德國梅爾茨面臨難題：他能花掉一萬億歐元嗎？——彭博社
Kamil Kowalcze, Mark Schroers
圖片來源：彭博社（1張），蓋蒂圖片社（3張）
德國候任總理弗里德里希·默茨已獲得政治支持，將大力推進基礎設施和軍事投資的宏偉計劃。
現在他需要落實資金投入，但在這個行政效率常受詬病的國家，這並非易事。
時間緊迫：美國總統唐納德·特朗普急於促成烏克蘭和平並減少國防參與，將迅速迫使德國和歐洲承擔起安全重任——默茨已意識到這項任務的關鍵性。他也深知，這個歐洲最大經濟體本就面臨白宮貿易保護主義的威脅，再也經不起又一輪發展停滯。
但即便未來數週艱難完成組閣談判，默茨為實施債務驅動支出計劃而推動的預算規則鬆綁仍將面臨立法者的嚴格審查，後續還有實施過程中的官僚決策程序，整個流程都受制於行政能力不足的拖累。
這位即將上任的總理必須迅速推動德國政府改革，否則在其任期內，財政閘門的開啓可能只會帶來細流而非洪流。若改革失敗，德國將無法建立對俄羅斯的有效威懾，陷入更嚴重的經濟疲軟，也可能影響其遏制極右翼政黨德國選擇黨（AfD）的努力。
弗里德里希·默茨攝影師：克里斯蒂安·博奇/彭博社"這將需要時間，“德國前財政部副部長、現任德國鐵路公司監事會主席維爾納·加策表示，他所在的團體正倡導政府精簡措施。“資金現已到位，下一步必須對國家本身進行改革。”
德國可動用的資金儲備普遍被認為高達1萬億歐元（1.1萬億美元）。其中包括5000億歐元的基建專項基金，以及國防資金——在默茨推動修憲要求立法者絕對多數通過後，這些支出不再受該國債務剎車機制限制。
經濟停滯已使此類投資顯得必要，而歐洲的國防短板更使其成為當務之急。軍事規劃者對俄羅斯威脅的分析表明，未來五到七年內需要建立可信威懾力量。
3月27日呂登沙伊德附近封閉的A45高速公路橋樑施工現場。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社大規模支出對繁榮的初始拉動效應可能非常顯著。德意志銀行經濟學家已將2026年經濟增長預測從1%上調至1.5%，2027年增速預計達2%。這與高盛和德國商業銀行近期的修正預測一致。
“歷經多年的悲觀情緒與高度不確定性，這份財政方案有望徹底扭轉經濟氛圍，”巴克萊銀行首席經濟學家克里斯蒂安·凱勒表示，“當企業和投資者看到機遇時，他們通常會果斷把握。”
但資金到位可能較為遲緩：待基礎設施基金正式立法通過時，今年可能已接近尾聲。與其他發達經濟體類似，德國的大型項目往往面臨冗長的採購、審批和規劃流程，這些環節耗費的時間通常遠超實際施工週期。
德國經濟即將迎來複蘇
數據來源：德國聯邦統計局、德意志銀行
經濟預測中隱含着一個緩慢的刺激計劃啓動過程，其全面效果要到2027年——即梅爾茨最長四年任期過半時——才能顯現。
德意志銀行預計，2026年基礎設施支出總額將達到300億歐元，2027年翻倍至600億歐元，隨後在2028年回落至400億歐元。該行預測國防開支將從2026年的800億歐元增至1100億歐元，2027年達到1500億歐元。
這與德國債務管理機構聯合負責人塔莫·迪默爾設想的時間表吻合，他認為資本市場融資需求將"逐年逐步增加”。
德國在必要時能迅速行動，最近的典型案例是俄烏戰爭危及能源供應後，該國以創紀錄速度建成液化天然氣接收站。
但這屬於特殊情況下的應急之舉。該國更常見的是持續數十年的漫長工程，例如柏林勃蘭登堡機場的建設，以及至今仍未完工的斯圖加特火車站改造項目。
斯圖加特21鐵路與城市開發項目工地附近的步行道。攝影師：克里斯蒂安·博克西/彭博社近期支出未達預期。2023年，由於官僚障礙、供應鏈瓶頸和人員短缺等阻礙，德國高達760億歐元（佔財政總計劃16%）的資金未能投入使用。默茨重點關注的領域尤其具有挑戰性。
政府的氣候與轉型基金（KTF）主要資助電動汽車充電等項目，過去七年平均僅撥付了約65%的預算。該基金將從5000億歐元刺激計劃中分得1000億歐元。
德國氣候基金未獲充分部署
年度資金撥付比例
資料來源：德國財政部
由現任總理奧拉夫·朔爾茨聯合政府設立的1000億歐元軍事基金是另一例證。儘管大部分資金已指定用於武器採購，但過去三年實際撥付僅佔四分之一。
癥結之一在於嚴格的戰後制度禁止德國軍工業囤積武器。德國獨立經濟專家委員會主席莫妮卡·施尼策表示，放寬此類限制或可提升產能。她認為萊茵金屬、亨索爾特和迪爾防務等製造商可從陷入困境的汽車行業挖掘人才。
奧拉夫·朔爾茨於9月在託登多夫軍事基地出席迪爾防務公司為德國聯邦國防軍研發的首套防空系統實戰部署儀式。攝影師：Gregor Fischer/Getty Images但勞動力短缺仍是普遍問題，而德國從橋樑修繕到醫院學校改造的基礎設施建設需要大量建築工人，這可能成為抑制支出的另一因素。
“就建築業而言，當前正處於滿負荷運轉狀態，“伊福研究所所長克萊門斯·福斯特表示，“人們擔心更多資金湧入會推高價格。”
彭博經濟研究所觀點…
“德國經濟面臨結構性疲軟，需應對中國需求轉移、能源成本上升及汽車產業衰退等問題。增加投資支出將有效助力應對這些挑戰，推動經濟平穩轉型，長期可使潛在GDP提升2%。”
—馬丁·阿德默，經濟學家。完整報告請點擊此處
路德維希·艾哈德經濟與社會論壇主任斯特凡·科列夫指出，更靈活的工作時間及優先推進公共基礎設施管理數字化有助於疏通部分瓶頸。
他與福斯特、德國央行行長約阿希姆·納格爾等經濟學家均強調，政府必須持續推進有利於經濟增長的改革。納格爾特別呼籲推行以勞動力市場為導向的移民政策，並制定激勵老年人就業的措施。
呂登沙伊德A45高速公路附近橋樑上的建築工人。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社曾在財政部任職的加策爾對德國官僚體系有獨到見解，他指出液化天然氣項目的成功指明瞭改革重點：限制申訴、簡化審批流程，同時抵制遊説壓力與抗議活動。
“新政府肩負着正確實施改革的重任，“加州大學教授烏爾麗克·馬爾門迪爾表示，她與施尼策同屬經濟專家委員會，“必須跟進結構性改革。”
社民黨聯合主席拉爾斯·克林拜爾——有望在與梅爾茨領導的基民盟/基社盟組建聯合政府後出任下任財長——上週承諾以"新氣象"加速5000億歐元特別基金的投放。
“我們必須確保資金不會以德國慣有的蝸牛速度投入，“他在德國電視二台表示，“不該每件事都要審批20次、規劃30次，耗費經年累月。”
梅爾茨深知利害關係，尤其是上週福薩民調顯示德國選擇黨支持率達24%，僅落後其陣營1個百分點。他在聲明中援引前歐洲央行行長德拉吉"不惜一切代價"拯救歐元的經典表述，充分彰顯了危機意識。
“如果這屆政府現在還不能實現……，”加策爾説道，當他思考德國選擇黨（AfD）的崛起時，聲音逐漸減弱。