中國買家趁特朗普關税政策導致銅價暴跌之際大舉買入——彭博社
Alfred Cang, Julian Luk
中國是全球最大的銅消費國，歷來有在低價時進場採購的傳統。
攝影師：沈起來/彭博社交易商透露，中國買家趁週一銅價跌破每噸8500美元之際大舉掃貨，即便全球其他市場跌勢加劇，此舉仍推動銅價實現驚人反彈。
倫敦金屬交易所開盤15分鐘內銅價暴跌7.7%，隨後逆轉走勢，兩個多小時飆升近1000美元，創2009年以來最大單日波幅。交易激烈程度令LME第二小時成交量達到2016年特朗普勝選以來的峯值。
匿名交易商表示，價格暴跌立即激發中國加工企業採購熱情，同時國際銅價相對國內價格驟降也刺激中國進口商出手。作為全球最大銅消費國，中國素有逢低吸納傳統，曾在2008年全球金融危機和2020年疫情期間引領銅價從低谷復甦。
但隨着貿易戰持續發酵導致交易商快速下調全球增長預期，這輪採購潮能否扭轉跌勢仍存疑。花旗集團分析師週一預測銅價短期將下探7500-8000美元區間，美國銀行分析師甚至看空至5700美元低位。
數月來，貿易商持續將銅材從中國轉運至美國。由於市場預期美國將對進口銅加徵關税，導致美國銅價出現溢價，這為在關税實施前向美國運送銅材創造了巨大套利空間。
交易商透露，當前中國下游企業正積極詢價補貨以彌補進口缺口。由於中國上週五適逢公共假期休市，期間北京宣佈了反制措施，這使得本週一開市成為中國買家首次有機會利用倫敦金屬交易所銅價暴跌行情進行採購。
銅價創2009年以來最劇烈震盪
數據來源：彭博社
注：漲跌幅基於前一交易日收盤價
在價格反彈前，倫銅週一早盤暴跌，使得市場在上週特朗普宣佈全面加徵後累計跌幅超16%，險些創下2008年金融危機以來最慘三日連跌。滬銅價格一度較倫銅出現近千美元/噸溢價，顯示進口銅材利潤空間巨大。
中國銅現貨溢價飆升至87美元/噸，創2023年12月以來新高。多家貿易商表示，由於大量庫存此前已被緊急調往美國，目前難以完全滿足客户的採購需求。