特朗普關税政策衝擊市場 貝萊德轉向短期國債避險——彭博社

貝萊德集團旗下研究部門建議投資者持有"類現金"的短期美債，以抵禦因貿易戰升級引發的市場震盪及全球股市暴跌。

市場波動延續至新交易周，投資者擔憂特朗普總統新一輪關税可能將經濟推入衰退。週一美國各期限國債收益率回升，股市在上週暴跌後企穩，但兩年期國債表現優於長期品種。

“政策不確定性短期內可能壓制經濟增長和股市——且不確定性持續越久，造成的損害越大，“貝萊德投資研究所的讓·布瓦萬、李薇、格倫·珀維斯和拉斐爾·薩維在週一致客户報告中寫道，“我們目前降低股票敞口，增配短期美債，這些資產可能因投資者尋求避險而受益。”

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兩年期美債收益率目前約3.73%，仍較上週初水平低近20個基點。週一該收益率一度觸及2022年以來最低，因投資者加大押注美聯儲將出手降息。

貝萊德投資研究所週一提出的建議中，唯一高確信度的觀點是推薦短期美國國債。該研究部門表示正將戰術投資期限從6-12個月縮短至3個月，並通過降低風險來應對市場波動。該機構還推崇黃金（其現貨價格已從歷史高點回落）作為分散投資的選擇。

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研究團隊看漲立場並未延伸至其他期限國債，他們認為提高關税將推升全球通脹，並使長期收益率保持高位。

“美國新一輪關税計劃及其他國家的應對措施強化了我們的判斷：未來利率環境——以及長期債券收益率——將維持在疫情前水平之上，“研究人員寫道。他們預計鑑於通脹粘性、利率長期維持高位及嚴峻的財政前景，投資者將要求更高"持有長期債券的風險補償”。