中國工程師有序引導人民幣貶值 因貿易戰威脅經濟增長——彭博社

中國正以精心調控的節奏引導人民幣有序貶值，央行試圖以此緩解貿易戰對經濟的部分衝擊，同時避免引發金融市場動盪。

中國人民銀行週三連續第五個交易日下調人民幣中間價，但調整幅度有所收窄。交易員透露，國有大行在在岸市場大舉拋售美元以支撐人民幣匯率。

離岸人民幣創下一個月來最大漲幅，收復了週二1.1%的跌幅——該跌幅曾使匯率跌至2010年離岸市場創立以來的最低水平。在岸人民幣匯率小幅走低。

澳新銀行亞洲研究主管吳坤錶示：“當局希望控制人民幣貶值節奏，避免出現劇烈無序波動。但如果美國不撤回加徵關税措施，美元兑人民幣總體仍將維持上行趨勢。我不認為會出現一次性大幅貶值。”

在貿易僵局未見緩和之際，中國央行採取了上述行動。美國總統特朗普正推進對眾多中國商品加徵104%關税的舉措。中國本週早些時候誓言將"奉陪到底"，並對關税威脅採取反制措施。

人民幣承壓源於市場押注中國央行終將允許適度貶值，以對沖美國關税對經濟的衝擊、國內黯淡的增長前景以及北京可能推出更多貨幣寬鬆政策的預期。但迄今為止，中國並未如部分人士猜測般實施激進貶值。

週二，在央行允許所謂"中間價"突破7.20元兑1美元后，人民幣空頭情緒升温——自特朗普當選以來，投資者一直將該水平視為官方管理匯率意圖的軟紅線。受此影響，境內人民幣（其交易區間被限制在中間價上下2%範圍內，因此受央行更嚴格管控）跌至2023年9月以來最低水平。

然而，儘管人民幣大幅走弱可能支撐出口，但代價高昂。這會打擊對中國資產的信心，並進一步激怒美國——特朗普已宣稱中國正操縱匯率以抵消關税影響。

有跡象表明中國正試圖控制人民幣貶值節奏。據要求匿名的交易員透露，早盤時段國有大行在境內市場以約7.3460的水平大量賣出美元以支撐人民幣。

週三中國央行將中間價下調0.04%至7.2066元，調降幅度僅為前日的一半。中間價與市場預估的偏離幅度擴大至1321個基點，創2月以來最大值。

“政策制定者可能傾向於保持人民幣匯率一定程度的穩定，”華僑銀行策略師Christopher Wong在一份報告中寫道。“美元兑人民幣中間價較温和的升幅應有助於安撫人民幣市場情緒，同時為亞洲貨幣提供喘息空間。”