摩根士丹利因市場波動退出為KKR收購Karo提供融資——彭博社

隨着美國總統特朗普的關税政策擾亂市場，銀行對承擔風險變得謹慎。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg據知情人士透露，摩根士丹利已不再參與為KKR集團收購瑞典消費品健康公司Karo Healthcare提供融資。

摩根士丹利擔任Karo所有者EQT AB的出售顧問，並曾與Jefferies金融集團合作，向潛在競標者提供約11億歐元（12億美元）的標準融資方案。

標準融資是為促進收購而預先安排的資金。雖然這不能保證銀行贏得交易（因為其他機構可能提供更好的定價和條款），但標準融資經常被使用，提供融資的貸款方通常會參與最終的承銷。

知情人士表示，同樣擔任EQT顧問的Jefferies仍在與其他幾家銀行一起參與融資。由於信息未公開，這些人士要求匿名。

摩根士丹利、Jefferies和KKR的代表均拒絕置評。EQT未回應置評請求。

隨着美國總統特朗普的關税政策擾亂市場，銀行對承擔風險變得謹慎。華爾街貸款機構迫切希望避免在收購完成時無法將承銷貸款移出資產負債表而留下所謂的“懸置”債務——三年前俄羅斯入侵烏克蘭導致信貸市場惡化時就曾發生過這種情況。

美國公司債銷售已陷入停滯，而包括地板製造商Tarkett在內的借款方正在撤出歐洲槓桿融資市場的交易。

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據知情人士透露，儘管一級市場前景黯淡，但銀行計劃將支持KKR收購Karo的債務轉售給私募信貸機構。

類似情形曾出現在2022年KKR收購西班牙生育診所連鎖機構Ivirma Global的交易中。當時因通脹飆升引發連環快速加息，摩根士丹利和瑞信等銀行將支持該收購的8億歐元貸款債務轉移給了私募信貸機構。

通常銀行承銷交易後，會將債務轉入銀團槓桿貸款市場，該市場的主要買家是擔保貸款憑證(CLO)機構。

KKR對Karo的收購對這家斯德哥爾摩企業的估值超過25億歐元，彭博社早前報道稱。本週達成的交易與融資方案逆市而行。KKR在聲明中表示Karo"身處韌性強勁且持續增長的行業"。

據公司官網顯示，Karo擁有約460名員工，產品銷往90多個國家。該公司持有E45皮膚護理品牌，同時銷售感冒咳嗽藥和維生素產品。

花旗集團擔任KKR的財務顧問。