國債在動盪一週後失去“無風險”魅力——彭博社

Samson Ellis

美國財政部大樓位於華盛頓特區。

攝影師：Stefani Reynolds/彭博社在本週全球市場的動盪中，投資者向白宮傳遞了一個明確信號：美國國債的信用已不再是理所當然的保障。隨着投資者瘋狂拋售股票、加密貨幣等高風險資產的同時大舉減持10年期和30年期美債，近日收益率急劇飆升。這對全球金融體系影響深遠——從股票到主權債券再到抵押貸款利率，各類資產定價都依託美債作為基準。

中國在這場劇烈波動中的作用正受到密切關注。分析師推測（雖無確鑿證據）北京方面減持美債可能加劇了市場波動。東京三井住友銀行首席利率策略師奧村寫道：“中國有動機展示’為增強對美談判籌碼不惜引發全球金融市場動盪’的姿態。”

當這個全球最主要的"無風險"資產不再無風險，投資者在這個記憶中最動盪的交易週轉向何處避險？黃金週五突破每盎司3200美元創歷史新高，彰顯其避險資產地位。

今日關鍵要聞

中國在中美關税升級戰中已作出最終表態。中國財政部聲明稱，自週六起北京政府計劃將美國商品關税提高至125%，此後將無視華盛頓宣佈的任何新增關税。此舉是對特朗普政府將中國進口商品關税上調至145%的反制。中國商務部在後續聲明中指出，美方反覆使用過高關税在經濟上毫無意義，“這已成為一個笑話”。

美國遊戲玩家將切身感受特朗普關税的刺痛。彭博智庫研究顯示，索尼PlayStation 5和任天堂Switch 2可能漲價30%，即將發售的Switch 2或索尼PS5《宇宙機器人》同捆套裝價格將逼近590美元。該研究強調，由於需要運輸實體商品，主機廠商成為遊戲產業中最脆弱的環節。

任天堂Switch 2。圖片來源：任天堂特朗普關税已引發國際外交旋風。在中美貿易戰升級背景下，各國領導人正積極尋求合作伙伴。中國國家主席習近平將於下週訪問越南、馬來西亞和柬埔寨——這些國家在中國關税激增時享受了90天關税暫緩待遇。啓程前，習近平還將在北京會見西班牙首相桑切斯，後者盛讚中國是"歐盟的合作伙伴"。

TikTok的全球風靡幫助其中國母公司抵禦了國內經濟下行壓力。字節跳動2024年營收激增29%至1550億美元，其國際銷售額暴漲63%功不可沒。這款視頻應用的爆炸式增長態勢自華盛頓要求其尋找買家或退出最大市場後備受關注。在特朗普政府給予TikTok第二次75天延期以協商從中國母公司剝離後，該平台的命運仍懸而未決。

人工智能應服務於人類而非取代人類——這是阿里巴巴聯合創始人馬雲的觀點。這位長期倡導AI的企業家罕見現身杭州時告誡員工，企業不應追求讓機器更像人，而應讓機器理解人類並完成人類力所不及之事。阿里自主研發的"通義"AI模型已獲市場認可，使其具備與OpenAI及中國本土深度求索公司競爭的實力。

阿里巴巴集團聯合創始人馬雲2019年在東京。攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社**印尼富豪正將數億美元資產轉移出境。**根據與十多位財富經理、私人銀行家、顧問及高淨值人士的對話，黃金、房地產和加密貨幣（特別是泰達幣）成為首選避風港。這種財富外流現象主要源於對總統普拉博沃·蘇比安託執政的擔憂，因其擴大軍隊職能、增加政府開支並將國企更直接納入掌控範圍。

特斯拉已在中國官網移除Model S和Model X電動車的“立即訂購”按鈕。根據Wayback Machine存檔的截圖顯示，該選項在三月底前仍可操作，但截至週五已被移除。這一網站調整發生在美國將中國進口商品總關税提高至145%之後，中國隨即對所有美國商品加徵125%關税作為回應。這兩款受影響的車型均為進口車型。

北京展出的特斯拉Model X。攝影：Na Bian/彭博社### 明日須知

通勤閲讀

越南最大咖啡產區的農民正享受着數十年來最高咖啡價格帶來的紅利。由於高價引發購車熱潮，當地某村莊首次出現交通擁堵現象。過去一年，由於惡劣天氣影響全球兩大咖啡生產國巴西和越南的收成，咖啡價格大幅上漲。“現在農民把咖啡豆當現金保管，“越南一位咖啡經銷商説，“他們把咖啡儲存在後院，只在需要錢時少量出售，就像從ATM機取現一樣。”

越南某農場的咖啡果實。攝影：Maika Elan/彭博社### 更多彭博資訊

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