美股震盪令新興市場甚至比特幣都顯得平靜 - 彭博社

一天上漲9.5%，次日下跌3.5%：投資者預期這類波動會出現在新興經濟體股市或 notoriously turbulent 比特幣市場，而非美國企業界。

特朗普總統持續的關税政策雜技本週讓美股連翻幾個跟頭，成功顛覆了長期穩定格局。至少以某項指標衡量，美股的震盪幅度已超越兩類以難以預測著稱的資產。彭博彙編數據顯示，追蹤標普500指數的ETF波動率超過了專注新興市場的基金。SPY ETF的波動甚至超越了早年以走勢暴烈聞名的比特幣。

這波美股歷史性連環震盪的導火索，是總統先宣佈對全球貿易伙伴加徵關税後又部分撤回。除非遭遇去年八月般的危機、美聯儲破壞性緊縮週期或疫情等特殊情況，以相關指標衡量，美國股市的短期波動鮮少超越此類高風險資產。

“發達市場——尤其是美國——是否開始表現得像新興市場了？“盧米斯賽勒斯Alpha策略團隊聯席投資經理安德莉亞·迪森索沉思道，“我可以毫不猶豫地説，是的——這正是我們目睹的景象。”

在本週稍早的活動中，她指出政府成員近期在關税聲明上的矛盾表態：“彼得·納瓦羅説’我們不會就關税讓步’，斯科特·貝森特卻説’我們正在協商關税’。這活脱脱就是新興市場的作風。”

閲讀更多：關税衝擊引發市場動盪 比特幣波動率首度低於股票

根據高盛集團財富管理團隊報告，雖然比特幣自交易初期的劇烈波動後已趨於平穩，但其波動性仍是美股的四倍以上。彭博彙編數據顯示，過去兩週標普500指數的價格波動幅度已超過新興市場股票。

上週五美股基準指數創下新冠疫情爆發以來最差單週表現。而受週三9.5%暴漲（創多年最大漲幅）推動，過去五個交易日該指數有望實現近5%的漲幅。

近日美股劇烈震盪，促使文藝復興資本的尼爾·杜塔在致客户郵件中感嘆：“呃……標普500像屁幣一樣波動可不是好事”，他提及的是一種高波動性的迷因加密貨幣。

彭博智庫的埃裏克·巴爾丘納斯表示：“關税政策讓標普500變成了辣椒醬。現在幾乎不需要槓桿ETF——直接交易標普就夠了。“他援引高波動基金舉例，“市場終將平靜，但這表明形勢變化能有多快。”