強生盈利超預期 行業備戰即將實施的藥品關税 - 彭博社

儘管美國總統特朗普正果斷推進對製藥行業加徵關税，強生公司仍維持其盈利預期不變。

強生首席財務官喬·沃爾克在接受採訪時表示，政府週一宣佈的對藥品進口的調查（普遍被視為對該行業徵税的第一步）實際上可能帶來利好。他指出，調查很可能顯示運往美國的大部分藥物是廉價仿製藥，而非強生銷售的創新療法。

“從某些方面來説，這很可能是好消息，“他表示，“任何人最不希望看到的就是剝奪癌症患者獲得腫瘤治療的機會，這些藥物不僅能幫助他們應對疾病，還能戰勝它。”

關税的陰影可能會掩蓋強生本季度的積極表現。該公司調整後每股收益增長2.2%至2.77美元，超出分析師平均預期。219億美元的營收也高於華爾街的預期。

公司預計全年調整後每股收益在10.50至10.70美元之間，其中包括反映其近期以近150億美元收購雙相抑鬱症藥物製造商Intra-Cellular Therapies Inc.的每股25美分費用。

強生決定不削減預測"在近期股市動盪後令人欣慰”，Leerink分析師大衞·瑞辛格在給客户的報告中寫道。彭博行業研究分析師約翰·墨菲和薩姆·法澤利指出，儘管本季度表現強勁，強生仍未上調指引，這表明公司在對可能動盪的一年保持謹慎。

財報公佈後，強生公司股價在美股盤前交易中下跌逾2%。截至週一收盤，該公司2025年累計漲幅為6.7%。

專利與訴訟困境

強生正面臨數十億美元的專利懸崖挑戰，其第二大藥物——銀屑病治療藥Stelara在美國和歐洲遭遇仿製藥競爭。公司將增長希望寄託於達雷妥尤單抗（血癌領域最暢銷藥物）和特諾雅（自身免疫疾病治療藥）等新藥。上月末聯邦法官否決其滑石粉訴訟和解方案後，公司在法庭的前景更添變數。

達雷妥尤單抗本季度銷售額達32億美元超預期，特諾雅9.56億美元的業績同樣亮眼。但醫療設備業務80億美元的收入未達市場預期。

華爾街正密切關注醫藥行業潛在關税的影響。特朗普政府指控該行業將生產危險地轉移至海外並實施國內壟斷。雖然藥品未列入首輪關税清單，但當局宣稱未來數月將對該領域加徵關税。

沃爾克認為商務部對藥品進口的調查或能證明其不構成國家安全威脅，從而緩解關税衝擊，但並非所有人都持此樂觀態度。

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分析師指出，強生公司的全球業務規模及其對醫療設備的依賴（這些設備同樣將受關税衝擊），可能使其面臨特殊風險。

該公司上月宣佈將在未來四年內向美國本土投資超550億美元，成為特朗普就職以來又一家承諾擴大在美支出的企業。強生未透露具體資金分配方案，僅表示將涵蓋生產製造、研發投入及技術投資等領域。