税收增加推動美國財政部現金儲備創2022年以來最大增幅——彭博社

華盛頓特區美國國税局總部外飄揚的財政部旗幟。

攝影師：Chip Somodevilla/Getty Images税收數據印證了華爾街的預測：美國政府在今年晚些時候之前不會耗盡借款能力。

美國財政部現金餘額在4月15日納税截止日前後激增約1850億美元——創三年最大增幅，使該部門現金儲備達到6000億美元，為2月以來最高水平。

“個人所得税收入持續超出我們預期，“Wrightson ICAP分析師Lou Crandall在週四給客户的報告中寫道。

他補充稱，這強化了"我們的觀點：即使按照傳統劇本，X日期也將出現在第三季度末”，此處X日期指財政部觸及債務上限的時點。

財政部税收趨勢高於2024年水平

累計電子申報個人所得税（非代扣部分）

數據來源：美國財政部、摩根大通

注：最新數據截至2025年4月15日

税收增長主要來自電子申報的非代扣個人所得税激增勢頭明顯超過去年同期水平。

“儘管存在對國税局裁員、欺詐及災區申報延遲的擔憂，但今年迄今非代扣税收總體表現強勁，“摩根大通策略師Jay Barry團隊在報告中指出。Barry重申8月1日為X日期，這將給國會留出協商新債務上限法案的時間。

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最終統計結果至關重要，原因有多方面。短期內，貨幣市場為支付税款而流出的現金量會影響融資成本。更高的税收收入意味着更多流動性從整個金融體系抽離，可能推高隔夜回購市場的借貸成本。

若更多資金從銀行準備金和貨幣市場流出，這將影響美聯儲的量化緊縮計劃。今年四月央行已將每月縮表規模放緩至50億美元。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週再次強調，考慮到債務上限可能干擾政策制定者對銀行準備金總量的判斷，此次調整至少部分屬於預防性措施。投資公司協會的最新貨幣市場餘額數據將於週四下午公佈，隨後將發佈美聯儲資產負債表和銀行準備金的最新快照。

以下是未來幾周資金市場需關注的關鍵指標。

銀行準備金

美聯儲官員和投資者正密切關注商業銀行存放於央行的現金量，以此判斷維持流動性且不引發金融市場基礎體系過度壓力的充足水平。當準備金降至一級交易商預估的3萬億美元臨界值時，美聯儲很可能不得不停止縮表。

銀行準備金總額在截至4月9日的一週達到3.5萬億美元，較前一週的3.4萬億美元有所增加，美聯儲數據顯示。這一數字高於央行近三年前開始縮減資產負債表時的水平。

### 貨幣市場基金資產規模

根據投資公司協會截至4月9日的數據，在4月15日納税截止日臨近之際，貨幣市場基金資產規模從歷史高點降至7.01萬億美元。雖然部分税款通過貨幣市場基金中的現金支付，但年度納税通常意味着數千億美元資金從銀行體系流出。

特朗普政府關税政策引發的全球市場波動，使貨幣市場基金重新成為關注焦點。在市場不確定時期，這類基金因收益率較高且被視為避風港而頗具吸引力。

納税日臨近致貨幣市場資產小幅下降

投資者目前持有約7.01萬億美元貨幣市場基金

數據來源：投資公司協會

注：最新數據截至4月9日

財政部現金餘額

美國政府能否履行財政義務並償還債務，最終取決於其現金儲備。這一餘額受每日資金流入和流出影響。週三公佈數據顯示，財政部現金餘額在4月15日創下三年來最大單日增幅。最新財政部日報顯示，4月15日電子申報的非代扣代繳個人所得税總額達990億美元。4月迄今累計税收達2080億美元，而2024年同期為1610億美元。

税收相關資金流入提振財政部普通賬户

4月15日的增長為三年來最大單日增幅

來源：美國財政部，彭博社