美聯儲主席鮑威爾表示強勁勞動力市場依賴於價格穩定 - 彭博社

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾再次強調，央行必須確保關税不會引發更持久的通脹上升。

“我們的職責是保持長期通脹預期穩定，並確保一次性價格上漲不會演變成持續的通脹問題，“鮑威爾週三在芝加哥經濟俱樂部表示。

鮑威爾稱政策制定者將平衡促進充分就業和物價穩定的雙重職責，“需謹記若沒有價格穩定，我們就無法實現長期強勁的勞動力市場狀況，而這種狀況對所有美國人都有利。”

美國股市延續跌勢。10年期美國國債收益率小幅下跌。

這番言論強化了鮑威爾多次強調的信息，包括最近4月4日的表態：美聯儲官員並不急於調整央行的基準政策利率。

由於需要更明確瞭解特朗普總統的經濟政策（尤其是貿易政策）將如何影響美國經濟，鮑威爾和其他美聯儲政策制定者已表示支持維持利率不變。

“目前我們處於有利位置，可以在考慮任何政策調整前等待更明確的經濟信號，“鮑威爾説。

在演講後的問答環節中，鮑威爾表示他預計失業率和通脹率"可能在今年剩餘時間內"都會偏離美聯儲的目標。

相互衝突的政策使命

美聯儲主席承認，經濟疲軟與通脹高企可能最終導致央行的雙重目標產生矛盾。

“我們可能會面臨雙重使命目標相互衝突的棘手局面，“他表示，“若出現這種情況，我們將綜合評估經濟現狀與各項目標的差距，以及這些差距預計彌合所需的不同時間週期。”

美國消費者預期長期通脹上升

與此同時，勞動力需求雖有所降温但仍保持健康，裁員規模有限

數據來源：密歇根大學、勞工統計局

鮑威爾還就近期金融市場動盪發表評論，強調市場運作基本符合預期。

“市場正艱難應對諸多不確定性，這必然導致波動，“鮑威爾説，“但必須指出，市場機制仍在有效運轉。“他補充道：“市場正在履行其應有職能，整體運行有序。”

特朗普持續大幅調整新關税計劃，令企業、消費者和全球金融市場如坐針氈。

在4月2日宣佈的所謂"對等關税"引發市場震盪後，其立場出現反覆。他一方面推進對全球商品徵收10%基準關税及對中國超100%的懲罰性關税，另一方面又對智能手機等科技產品豁免釋放矛盾信號。此外，美國已對汽車、鋼鐵和鋁製品加徵關税，並暗示醫藥和半導體可能成為下一批徵税目標。

許多分析師預估，這些關税將推高通脹並減緩經濟增長，鮑威爾也持相同觀點。根據美聯儲偏好的衡量指標，截至2月的年度通脹率為2.5%，雖較疫情後峯值大幅下降，但仍頑固地高於美聯儲2%的目標。鮑威爾在演講中表示，預估數據顯示3月該指標將達2.3%。

通脹預期

鮑威爾週三再次強調，目前已宣佈的關税增幅遠超預期。他補充説，這些關税極有可能至少會引發通脹上升，且通脹影響可能會持續更長時間。

“避免這種結果將取決於影響規模、完全傳導至價格所需的時間，以及最終能否穩固錨定長期通脹預期。”他表示。

美聯儲官員在2024年底連續三次降息，但2025年初釋放信號稱，面對頑固通脹將採取更耐心的策略。許多官員強化了這一立場，強調需最小化關税導致通脹持續上升及美國人長期物價增長預期的風險。

與此同時，3月裁員率和失業率（4.2%）仍處於低位。美國僱主上月新增22.8萬個就業崗位，超出預期。

鮑威爾表示，美聯儲距離停止資產負債表縮減還不太近，並補充説儲備仍然充足。他指出，放緩縮減步伐意味着美聯儲可以更長時間地繼續縮減其資產組合。