一家小公司因收購Solana策略迎來股價暴漲325%——彭博社

Suvashree Ghosh

2022年紐約哈德遜城市廣場的Solana Space零售店。

攝影師：Gabby Jones/彭博社 Suvashree Ghosh評估了將上市公司轉變為加密貨幣儲蓄罐的最新嘗試中固有的風險。

塞勒策略的Solana變體

由Michael Saylor領導的MicroStrategy比特幣積累計劃正吸引越來越多追隨者。在波動性數字資產表現超越股票之際，各公司紛紛效仿這一看似簡單、能產生現金流的模式——通過融資購買加密代幣。

然而加密貨幣著名的劇烈波動可能給所有參與者帶來風險，包括這些上市公司的資產負債表，尤其是那些投資於SOL等小型代幣的企業（SOL是Solana區塊鏈的原生代幣）。彭博彙編數據顯示，SOL價格較1月創下的年內高點已下跌約50%，跌幅約為前100大加密貨幣指數跌幅的兩倍。從需要儲備更多現金以應對代幣大幅拋售，到可能影響此類公司信用評級和股權估值的按市值計價損失，風險範圍十分廣泛。

Upexi的Solana熱潮

該公司宣佈計劃出售股票並將所得資金用於購買SOL加密貨幣後，其股價應聲上漲

來源：彭博社

“對加密貨幣行業而言，最終風險在於這些買家可能陷入財務困境，被迫清算其持有的比特幣或SOL幣，”對沖基金DACM聯合創始人理查德·加爾文表示，並補充若採用股權或類股權融資結構則風險可控，“這些公司本質上只是在複製塞勒的策略，只要市場對這些公司的估值高於其底層資產，它們就可能持續買入。”

對於那些將戰略重心從比特幣轉向Solana的公司而言，風險正變得更加真切。Solana區塊鏈已成為模因幣的熱門選擇，而這類貨幣極易遭遇抽地毯騙局和劇烈波動。

最新宣佈此類計劃的是名為Upexi Inc.的小型公司，該公司正通過加密貨幣做市商GSR領投的私募輪募資1億美元用於囤積Solana代幣。週一公告發布後，Upexi股價收盤暴漲超325%至9.92美元。本月初，由前Kraken高管團隊控股的房地產金融公司Janover Inc.宣佈購入價值1050萬美元的Solana代幣。這類架構瞄準傳統股市投資者，他們希望通過持股公司間接涉足加密貨幣——這些公司的股票走勢如同其持有數字資產的槓桿化投資。

比特幣相比SOL是一種更具"防禦性"的財政資產，後者"容易受到特殊風險和急劇下跌的影響"，如果沒有強大的資本緩衝，這些公司在"避險市場中容易被迫拋售資產或面臨投資者抵制"，數字資產主經紀商FalconX亞太區衍生品交易主管肖恩·麥克納爾蒂表示。

Upexi首席執行官艾倫·馬歇爾在給彭博社的郵件中表示：“在完成融資後，公司擁有約9000萬美元資金推進戰略。我們認為加密行業正處於長期增長階段，我們正從優勢地位進行投資”。

對於發行過可轉換債券和股票等多種證券的Strategy公司而言，其風險可能比採用相似商業模式的小公司相對更低。比特幣被視為加密領域的藍籌股，因其被交易所交易基金大量持有而獲得更廣泛認可。不過顯然，即便是比特幣也並非無風險。雖然這種原始加密貨幣近期持續上漲，但較1月份的歷史高點仍下跌約16%。

數據透視

  • 45億美元 波多黎各2020-2026年税收損失據一位試圖阻止投資者將波多黎各作為加密貨幣避税天堂的議員估算，因對富裕投資者實施税收減免，波多黎各在此期間將損失的財政收入金額。

傾聽他們的聲音

“這有點諷刺，因為加密貨幣在某種程度上是對傳統銀行體系的反抗。中本聰發明比特幣的部分原因是對2008年金融危機的厭惡。”

馬特·萊文

《金錢那些事》通訊作者

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