瑞銀中國基金建議避開電動車股 轉投"避險"消費必需品板塊——彭博社
Sangmi Cha
上海一家貴州茅台專賣店。
攝影師：沈起來/彭博社一位業績領先的中國股票投資老手正押注具有避險特性的消費股，認為其將在持續的關税衝突中跑贏大盤。
瑞銀資產管理中國股票主管施斌避開了今年漲幅過高的熱門標的，更青睞貴州茅台等行業地位穩固的企業——這家白酒巨頭年內漲幅約1.8%，在其所在領域"沒有對手"。
施斌管理的27億美元規模瑞銀中國機遇基金今年表現優於96%的同業。他在特朗普連任美國總統後減持了涉美業務出口企業，轉而增持以內需為主的服務業和必需消費品公司，認為這些企業受新關税影響較小。
“人們在動盪時期會選擇知名品牌、成熟企業和現金流強勁的公司，“施斌表示，“我們見證過太多中國消費品牌的曇花一現——短期高速增長，卻難以為繼。”
閲讀：茅台，其旗艦白酒產品通常每瓶零售價超過2500元（340美元），常被視為中國經濟活動的晴雨表。它佔據了必需消費品指數逾45%的權重，該指數今年跑贏在岸基準滬深300指數超過四個百分點。
施斌認為，隨着北京推動提振消費政策出台，加之該板塊被視為區域避風港，必需消費品類股可能持續上漲。
2006年加入瑞銀的施斌對高持倉股票發出警告——例如比亞迪、小米等電動車製造商——指出其估值偏高，且人們容易忽視行業競爭壓力。
“這些企業現階段或許表現良好，但長期來看，競爭隨時可能湧入並對其利潤率與增長形成壓力。”施斌表示，“我們持有的部分龍頭企業短期增速或許不及比亞迪和小米，但長期發展更具可持續性。”