巴西布拉德斯科銀行表示：拉美市場的主人是自己，而非特朗普——彭博社

巴西聖保羅B3證券交易所。

攝影師：維克多·莫里亞瑪/彭博社布拉德斯科銀行BBI股票策略主管本·萊德勒表示，拉美股市前景更多取決於當地選舉及財政貨幣政策，而非特朗普的關税戰。

“今年在拉美投資盈虧基本取決於該地區自身動態，“萊德勒在聖保羅接受採訪時表示，“全球局勢固然重要，但巴西財政政策、阿根廷改革議程及智利大選才是關鍵因素。”

儘管特朗普升級貿易戰引發市場波動並拖累美股，該地區股市今年仍逆勢上漲。MSCI新興市場拉美指數2025年迄今上漲16%，同期標普500指數下跌7.5%。

延伸閲讀：中國升級貿易戰反擊 關税政策急轉令習近平陷孤立

萊德勒指出，南美股市估值誘人且貨幣匯率低廉，為尋求遠離美國市場的投資者提供機遇。MSCI拉美股票指數預期市盈率約8.77倍，低於MSCI新興市場指數的11.57倍，更遠低於標普500指數的19.26倍。

2025年拉美股市表現領跑新興市場

MSCI拉丁美洲股票指數今年以來已上漲16%

來源：彭博社

數據經標準化處理，增值百分比截至2024年12月31日。

“如果這是增長恐慌（我們的觀點確實如此），那麼這就是投資機會，全球資金從美國轉向世界其他地區的輪動才剛剛開始，“萊德勒表示。

智利今年總統選舉的結果是南美國家關注的主要焦點。隨着11月首輪投票民調顯示中右翼候選人伊芙琳·馬泰領先，資金管理者已開始押注政治格局將左轉。

閲讀更多：拉丁美洲投資者正在醖釀早期選舉交易

與此同時，萊德勒表示他對阿根廷的改革議程持樂觀態度，認為這可能為股市帶來多年的上漲空間。最新的國際貨幣基金組織協議和資本管制的取消也意味着"向前邁出了一大步”，萊德勒補充説阿根廷是布拉德斯科銀行的首選區域國家。

對於巴西而言，觸發因素將是明年的總統選舉和央行預計於今年年底開始的寬鬆週期。萊德勒稱交易員已在為2026年大選提前佈局。他一直在增加拉丁美洲模型投資組合的風險敞口，包括巴西國家石油公司和巴西銀行等國有企業，以及BTG Pactual、XP Inc.和B3等將從資本市場活動增加中受益的金融股。

閲讀更多：追求價值的交易者推動巴西股市上漲，逃離美國市場

“利率將會下調，選舉正在進行，這是一個由本地驅動的自助市場，”萊德勒説。“除非全球出現最嚴重的避險環境，否則這些本地自助驅動因素將佔據主導地位。”