布拉德斯科銀行表示，拉美市場屬於拉美自己，而非特朗普——彭博社

據巴西布拉德斯科銀行BBI股票策略主管本·萊德勒分析，拉美股市未來走勢更取決於當地總統大選及財政貨幣政策，而非特朗普發起的關税戰。

“今年在拉美投資盈虧的關鍵在於該地區自身動態，“萊德勒在聖保羅接受採訪時表示，“全球局勢固然重要，但巴西財政政策、阿根廷改革議程及智利即將舉行的大選才是核心影響因素。”

儘管美國總統挑起的貿易衝突加劇市場波動並重創美股，2025年迄今該地區股市仍逆勢上漲。MSCI拉美指數年內累計攀升16%，同期標普500指數下跌7.5%。

延伸閲讀：中國升級貿易戰反擊 特朗普關税轉向孤立習近平

萊德勒指出，南美各國股市估值優勢明顯且貨幣匯率處於低位，為尋求美國以外投資機會的投資者創造了條件。MSCI拉美股票指數當前市盈率約8.77倍，顯著低於MSCI新興市場股票指數2024年的11.57倍和標普500指數的19.26倍。

“如果這是一次增長恐慌，正如我們所相信的那樣，那麼這就是一個投資機會，而美國資金向全球其他地區的輪動才剛剛開始，”萊德勒表示。

今年智利總統選舉的結果是投資者在這個南美國家關注的主要焦點。由於11月首輪投票的民調顯示中右翼候選人伊芙琳·馬泰領先，投資者已開始押注政治格局將遠離左翼的轉變。

閲讀更多：拉丁美洲投資者正為提前選舉交易做準備

與此同時，萊德勒對阿根廷的改革議程表示樂觀，認為這可能為股市帶來多年的增長。與國際貨幣基金組織（IMF）的最新協議以及資本管制的解除也標誌着“向前邁出了一大步”，萊德勒説道。

對巴西而言，明年的總統選舉和央行預計今年晚些時候開始的貨幣寬鬆週期將是關鍵觸發因素。萊德勒指出，投資者已經在為2026年大選提前佈局。他正在其推薦投資組合中增加風險敞口，包括巴西國家石油公司、巴西銀行等國有企業，以及BTG Pactual、XP Inc.和B3等有望受益於資本市場活動增加的金融股。

“税率將會降低，選舉即將舉行，這是一個由本地因素驅動的市場，”萊德勒説。“如果除了全球避險的最壞情景之外還有其他情況發生，這些本地因素將佔據主導地位。”