特朗普關税戰：投資者正“大規模”轉向歐洲——彭博社

Natasha White, Leonard Kehnscherper, Steven Arons

2025-04-23

法國基金公司Amundi表示，為應對關税混亂引發的市場動盪，觀察到客户資金正從美國基金大規模轉向歐洲基金。

歐洲最大資產管理公司發言人向彭博透露，投資客户已"大幅調整"投資組合，增持歐洲股票和交易所交易國債。發言人指出，這種資金流向反映了關税政策公佈後"市場更廣泛的重新定位"。

Morningstar Direct數據顯示，這些評論與本月美國基金普遍遭遇資金外流的情況吻合：僅4月前兩週——當市場消化美國總統特朗普的關税聲明時——根據股票ETF數據，Amundi、瑞銀和道富管理的美國基金客户贖回總額達39億歐元。

同期，貝萊德旗下安碩、Amundi和瑞銀管理的歐洲股票基金以24億歐元的淨流入成為最大贏家。

美國總統唐納德·特朗普。圖片來源：Chris Kleponis/CNP/Bloomberg這是"拋售美國“情緒席捲市場的最新例證，即便曾看好美股的投資者如今也開始拉響警報。投資者不得不應對特朗普持續關税戰的後果，以及其威脅解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾帶來的震懾效應。

法蘭克福資產管理公司DWS的首席執行官斯特凡·胡普斯表示，資本從美國大規模轉向歐洲將導致"估值正常化”。

“人們對歐洲的悲觀情緒明顯減弱，對美國的樂觀情緒也有所下降，“胡普斯在接受彭博社採訪時表示。“此前對美國過度樂觀和對歐洲過度悲觀的情緒可能被誇大了，現在這種趨勢正在部分逆轉。”

晨星數據顯示，主要面向國內客户的德國和法國基金近幾周資金流入尤為強勁。

“作為歐洲兩大經濟體，德國和法國尤其受到美國關税的影響，“晨星高級基金分析師肯尼斯·拉蒙特表示。他認為這些數據表明資本正在出現某種"愛國性"迴流歐洲的趨勢。

一位瑞銀髮言人表示，該財富管理機構觀察到，由於市場波動性上升，客户正在對其資產配置進行戰術性調整。這導致美國股票ETF出現大量資金外流，而其他基金類別則迎來資金流入，尤其是固定收益策略。

貝萊德歐洲、中東及非洲地區全球產品解決方案主管簡·斯隆在一封電子郵件中表示，近期ETF資金流入證明了歐洲市場的質量和潛力。她補充説，iShares ETF繼續為數百萬投資者提供更好的市場準入工具，以構建符合其需求的投資組合。

道富銀行發言人未就置評請求作出回應。

“一般來説，投資於多隻美國股票ETF的供應商在拋售時會先賣出價格較高的，“拉蒙特説。“這也可能解釋了Amundi和瑞銀的資金外流情況。”

特朗普的政策本月重創美國股市，使道瓊斯工業平均指數走向自1932年大蕭條以來最糟糕的4月表現。當投資者在美國以外的市場尋求避險時，國際貨幣基金組織等機構的預估顯示，特朗普的貿易政策將對全球經濟產生重大影響。

彭博經濟研究估計，與保持邊境關税不變的基準情景相比，特朗普4月2日宣佈的"解放日關税"到2027年底將導致全球經濟損失約2萬億美元。