外匯交易員無視美元反彈 堅守看跌押注——彭博社

外匯交易員對美元仍持看空態度，在兩日反彈後美元恢復跌勢。

週四美元兑十國集團所有貨幣走低，貿易加權指數下跌0.4%，期權市場情緒預示其將進一步疲軟。一個月期風險逆轉指標——衡量下行保護需求的關鍵指標——目前交易水平接近五年來最悲觀位置。

本週早些時候，由於擔憂特朗普政府將導致美國經濟衰退，美元跌至2023年以來最低水平。在總統表態無意撤換美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾並軟化對華關税立場後，美元於兩日內反彈1%。

澳大利亞國民銀行外匯策略主管雷·阿特里爾表示：“本週美元反彈不過是擠壓投機性空頭頭寸所致，並未改變其宏觀走勢向壞的總體判斷。”

頭寸數據顯示市場對美元仍持結構性看空。根據彭博彙總的美國商品期貨交易委員會數據，投機者上週將美元兑十種貨幣籃子及美元指數的淨空頭頭寸增至400億美元，創去年10月以來新高。

野村國際駐倫敦的G10現貨交易主管安東尼·福斯特表示，長期市場共識仍傾向於美元走弱。他補充稱，流動性不足的波動"清退了一些在歐元兑美元和美元兑日元分別突破關鍵點位1.1500和140時做空美元的交易者"。

歐元已成為美元疲軟的主要受益者，本月漲幅超5%，本週早些時候觸及1.1573美元的三年高位。隨着結構性轉變日益凸顯歐元相對美元的優勢，交易員對歐元長期走強的信心不斷增強。

從戰術性到結構性：歐元期權重新定價趨勢

本月遠期曲線後端持續上移

來源：彭博社

德意志銀行研究部策略師喬治·薩拉維諾斯和蒂姆·貝克認為，美國關税的負面影響、德國財政政策以及華盛頓在全球舞台角色的弱化，將推動美元在2027年底跌至1.30美元兑1歐元。

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日元同樣迎來反彈，週四報142.59日元兑1美元，本月累計升值超5%。熟悉交易情況的外匯交易員透露，近期日元疲軟與頭寸平倉及月末企業資金流動有關。德意志銀行預計日元將升至115日元兑1美元。

“相當一部分戰術性頭寸已被清理出局，”巴克萊銀行駐倫敦的G10外匯交易聯席主管傑裏·米尼爾表示。到週二和週三，市場參與者已“迴歸並準備對極端走勢進行反向操作”。