馬斯克旗下X公司債務出售新財務數據揭示企業變革——彭博社

Carmen Arroyo

2025-04-25

埃隆·馬斯克

攝影師：亞倫·施瓦茨/CNP/彭博社

埃隆·馬斯克的X控股公司正從一家依賴主流廣告商的社交媒體平台，轉型為押注人工智能和訂閲收入的企業——這一轉變似乎近期提振了其營收。

根據與新債券發行相關的投資者材料顯示，這個前身為推特公司的平台，2月份數據授權和訂閲相關收入達9100萬美元，同比增長30%。廣告收入亦有所增長，但幅度較為温和，為4%。

X公司代表拒絕置評。

這與三年前馬斯克收購X時形成鮮明對比。當時平台嚴重依賴傳統藍籌公司的廣告，但在其領導下，隨着這位億萬富翁對商業模式進行激進改革，此類收入逐漸萎縮。

投資者材料表明，廣告收入雖維持在較低水平但已趨穩，而數據授權和訂閲收入持續增長。與此同時，馬斯克上月決定將X與其人工智能公司xAI合併，進一步重塑了業務重心。

收入來源	2024年2月	2025年2月	增長率
數據授權與訂閲	6900萬美元	9100萬美元	32%
廣告業務	1.4億美元	1.46億美元	4%

推特2021年廣告收入達45億美元，這是馬斯克收購前其作為上市公司的最後一個完整財年。根據Emarketer數據，預計今年全球廣告銷售額將增長16.5%至22.6億美元，彭博社早前報道。

儘管X公司收入正在復甦、成本大幅降低且其領導者與美國總統特朗普關係密切，投資者已表現出更樂觀情緒。摩根士丹利在市場對其前景預期急劇逆轉後，於週四啓動了與馬斯克2022年收購相關的最後一批債務出售。

在財務披露中，X公司宣稱其年度息税折舊攤銷前利潤（華爾街常用盈利指標"Ebitda"）接近15億美元。

其改善的財務指標使公司得以在馬斯克及其他投資者參與的新一輪股權融資中籌集近9億美元，公司估值達到440億美元——與他收購時的估值基本持平——彭博社此前報道。

根據近期向投資者披露的財務數據，X公司的資產負債表也在持續優化。公司目前持有近11億美元現金，較截至1月年度維持的約1.2億至3.2億美元區間顯著提升。這些資金將部分用於償還仍拖欠的125億美元高息債務，或投入技術投資及其他用途。

債務仍是壓在馬斯克公司肩頭的重擔。

知情人士透露，僅3月份X就支付了約2億美元與收購相關的債務償付成本。他們補充稱，截至2024年底公司年利息支出已超13億美元。

由摩根士丹利牽頭、週四啓動的債務發行計劃，旨在為X公司收購融資中利率高達14%的最後一部分昂貴債務進行再融資。銀行正以9.5%的固定票面利率推銷該債務，這將有效降低企業成本。知情人士表示，X公司預計每年可減少4300萬美元利息支出。

更多X公司債務銷售相關報道：
* X計劃購回銀行持有的最後12億美元收購債務 * 埃隆·馬斯克的X公司通過新股融資籌集近10億美元 * 摩根士丹利與銀行通過47億美元交易剝離大部分X債務 * 馬斯克X公司扭虧為盈的背後：選擇性財務操作 * 摩根士丹利借力馬斯克-特朗普友誼促成X債務重組 * X債務銷售捆綁馬斯克AI賭注的60億美元甜頭 * X首席執行官在摩根士丹利辦公室會晤潛在債務投資者

一個月前，馬斯克表示其人工智能初創公司xAI已收購X平台。

向投資者披露的信息顯示，他成立了一家名為XAI控股的母公司，同時擁有X平台和xAI。在早期的債券發行中，銀行和公司管理層曾將X平台與馬斯克初創企業的關聯作為吸引投資者的亮點進行宣傳。