美元或將迎來自尼克松時代以來總統任期前100天最差表現——彭博社

一項美元指標正朝着自尼克松時代以來美國總統任期前100天內的最差表現邁進。尼克松時期，美國放棄了金本位制，轉向自由浮動匯率。

自1月20日唐納德·特朗普重返白宮至4月25日，美元指數已下跌約9%，這使其有望創下自1973年以來截至月底的最大跌幅。近幾十年來，美國總統任期前100天的特點是貨幣走強，從理查德·尼克松1973年開始第二任期到喬·拜登2021年上任期間，美元平均回報率接近0.9%。

1971年所謂的“尼克松衝擊”本意是一項臨時措施，卻導致美元下跌，實際上終結了二戰後建立的佈雷頓森林固定匯率體系。

特朗普在第二任期初期兑現了多項競選承諾，包括實施新關税並加強對中國和其他美國貿易伙伴的強硬言論。他的關税政策促使投資者湧入美國以外的資產，削弱了美元，同時推高了其他貨幣和黃金的價格。自特朗普重新上任以來，歐元、瑞士法郎和日元對美元匯率均上漲超過8%。

特朗普2.0時代臨近百日 美元大跌

該指標將創下尼克松以來任何總統任期前100天的最差表現

來源：彭博社

注：2025年業績數據截至4月25日

“美元在全球貿易和金融中的普遍使用及其核心地位，源於對美國政府機構的深厚信任、低貿易與資本壁壘以及可預測的外交政策，“BMO全球資產管理公司董事總經理比潘·拉伊表示，“如今？信任度明顯下降的跡象正引發全球資產配置趨勢轉變，這對美元不利。我們認為這是結構性轉變。”

特朗普的政策舉措還加劇了美國經濟衰退與通脹再度加速的雙重風險，限制了美聯儲潛在降息的空間。

總統對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的言論——尤其是威脅解僱他的表態——已引發投資者警覺，加劇了市場對美聯儲獨立性的擔憂。特朗普後續表示並無意撤換鮑威爾。

瑞銀集團因此在不到兩個月內第二次下調美元預期。分析師指出，美元走勢取決於中美對峙結果，而近幾周談判未見明顯進展。

德意志銀行本週預警美元未來數年將面臨結構性下跌趨勢，可能導致其對歐元匯率跌至十餘年來最低水平。

貿易商在關税戰中愈發看空美元

來源：美國商品期貨交易委員會，彭博社

注：數據包含截至2025年4月22日CFTC記錄的淨期貨頭寸

包括對沖基金和資產管理公司在內的投機交易者4月份增加了對美元的看空押注。根據美國商品期貨交易委員會數據，該羣體自2024年9月以來對美元的空頭押注達到最高水平，在截至4月22日當週，看空美元的倉位價值約139億美元。

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