傑富瑞尋求為風投支持者匹配私募買家 - 彭博社
Matthew Monks
攝影師：安格斯·莫丹特/彭博社
大家好，我是馬特·蒙克斯。我剛從加利福尼亞回來，在那裏我發現傑富瑞正試圖將西海岸的風險投資和東海岸的私募股權拉得更近。此外，今天美國服裝品牌Guess備受關注。
今日頭條
- Authentic Brands Group考慮對Guess提出競爭性報價。
- 默克公司接近達成協議收購SpringWorks Therapeutics。
- Cevian出售Helvetia股份，為Baloise合併鋪平道路。
- 豐田章男計劃對豐田工業進行創紀錄的收購。
- 阿波羅的雅虎準備收購如果谷歌必須出售Chrome。
媒合者
目前有超過1000家由風險投資支持的初創公司估值至少達到10億美元——更廣為人知的是獨角獸公司。它們的創始人和投資者需要一個退出途徑。
傳統的私募股權公司坐擁超過1萬億美元的閒置資金，需要將其投入使用。
你能發現顯而易見的解決方案嗎？
收購公司本應大量購入獨角獸企業，但這種情況極少發生。根據CB Insights的數據，去年此類交易不足10筆。
投資銀行傑富瑞正試圖改變這一現狀。
“幫助風投機構將部分投資組合公司出售給私募股權是我們公司的重點舉措，"斯特凡妮·西爾弗斯坦本週在加州聖莫尼卡舉行的傑富瑞私人增長大會上表示，她擔任該行全球TMT併購聯席主管。“風投領域正是私募股權的絕佳獵場。”
在探討傑富瑞如何開拓這片領域之前，我們先解釋為何風投轉私募交易如此罕見。這要從硅谷與華爾街之間的認知鴻溝説起。
“這兩個領域歷史上交集有限，"羅恩·埃利亞塞克表示，他擔任傑富瑞全球TMT投行業務主席。
考慮到兩類機構本質上都從事私募股權投資，人們可能認為大型收購公司與風投機構會有密切合作。但實際上，他們近乎陌路。
“風投與私募股權有着截然不同的思維方式，“傑富瑞TMT金融贊助商投行業務主管斯科特·德里格斯指出。
風投機構通常押注每五個項目中有一個會獲得巨大回報，其餘80%往往任其自生自滅。而在私募股權領域，每筆交易都必須成為贏家。
在併購過程中，文化衝突同樣存在。
當收購公司從公開市場或另一傢俬募股權公司的投資組合中購買企業時，流程相對直接。上市公司受信義義務約束，而收購公司持有的資產本質上隨時可售。
但在風投領域，情況則模糊得多。
“風投支持的公司通常有三到四位關鍵決策者，”Cameron Lester説道，他是傑富瑞集團全球科技媒體電信投行業務聯席主管。“這類公司往往不願公開表態出售意向，擔心會影響戰略投資者的報價意願。多數私募機構對此也束手無策。”
聖莫尼卡碼頭攝影師：Eric Thayer/彭博社此外還有創始人因素。
“他們總渴望實現高調的‘夢想式’退出，”Jason Greenberg表示，他是傑富瑞全球科技媒體電信業務聯席主管。“你很難聽到創始人在初期就表態願意出售給財務投資者。”
這引出了傑富瑞彌合風投與私募鴻溝的方案——從最基礎的社交網絡搭建開始。
作為頂級併購服務機構，該投行正在全美舉辦晚宴，邀請頂尖風投和私募機構交流互動，共同謀劃如何啓動這一被其視為必然的行業趨勢。
我們的目標是讓每個人在消除向私募股權套現的污名化、識別潛在目標以及找出説服創始人接受這一概念的壓力點方面達成共識。
這也是今年"私募增長大會"的核心議題，這場年度盛會聚集了500家初創企業、風投機構、機構投資者及其他與會者。本週，傑富瑞集團與約十幾位風投人士共進早餐，向私募股權出售資產成為討論的主要話題。
萊斯特表示，風險投資到槓桿收購的交易量最終將會回升。
“既有動機明確的賣方，也有興趣濃厚的買方，“他説。——馬特·蒙克斯
併購聚焦
貝恩資本與KPS資本正關注依維柯防務部門，這家意大利卡車製造商試圖把握軍事資產需求上升的機遇，亞倫·基希菲爾德、斯維塔·戈皮納特與基爾·波特聯合報道。
阿波羅集團支持的雅虎公司高管表示，若聯邦法院要求谷歌剝離Chrome瀏覽器，該公司將參與競購。互聯網公司高管布萊恩·普羅沃斯特在華盛頓舉行的谷歌反壟斷審判中作證時透露這一消息。
據克里斯特爾·謝、維尼西·陳與伊麗莎·羅納德-漢農報道，Authentic Brands集團正考慮對美國服裝公司Guess發起競爭性收購要約。Guess三月份曾收到WHP Global每股13美元的現金收購提案。
攝影師：卡米洛·弗裏德曼/彭博社豐田汽車公司董事長豐田章男提出收購供應商豐田自動織機公司的計劃，裏德·史蒂文森與稻島剛聯合撰文指出，此舉旨在趁併購浪潮席捲日本之際，鞏固其對日本最大商業帝國的控制權。
數字營銷機構Klick Health正考慮出售少數股權，米歇爾·F·戴維斯和吉莉安·譚報道稱。該交易可能使公司估值達20至30億美元，現有股東GTCR或藉此退出投資。
默克集團接近達成協議收購SpringWorks Therapeutics，索尼婭·温德、米歇爾與艾克·亨寧聯合撰文披露，後者估值約35億美元。這家德國公司正以每股約47美元的價格進行後期收購談判。
Helvetia最大股東已收購Cevian持有的9.4%巴洛賽股份，為兩家瑞士保險公司合併鋪平道路，這將成為今年歐洲金融業規模最大的交易之一。
騰訊音樂娛樂集團正就收購中國播客初創企業喜馬拉雅進行深入談判，交易金額達24億美元，此舉將加速其成為中國版Spotify技術的進程，裴麗與曹東聯合報道。
IPO動態
由Cinven和CVC持有的英國消費信貸提供商NewDay已吸引包括PIMCO和KKR在內的另類資產管理公司關注，帕布羅·梅奧·塞爾凱羅、勞拉·貝尼特斯、倫納德·肯舍珀及斯維塔·戈皮納特共同報道。貝恩資本與Centerbridge組成的財團也在籌備潛在報價。
私募脈搏
哈佛大學捐贈基金正就出售約10億美元私募基金份額進行深入談判，吉莉安·譚與珍妮特·洛林報道。管理美國高等教育最大基金的哈佛管理公司正與傑富瑞合作，擬將資產組合轉讓給列剋星敦合夥公司。耶魯大學也在考慮出售私募份額。
Clearlake資本集團已獲投資者批准延期募集其最新150億美元私募基金。艾莉森·麥克尼利撰文指出，這再次印證收購公司面臨的艱難募資環境。
其餘精選
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