意大利銀行業併購潮席捲：從裕信銀行到Mediobanca——彭博社

自去年年底以來，意大利金融業一直處於動盪之中，幾乎每月都有新的交易提案接踵而至。

國內整合日益成為焦點。Mediobanca銀行4月28日對意大利保險公司忠利保險財富管理部門的收購要約，是這家金融機構在碎片化市場中捍衞自身地位的最新舉措。

意大利擬議交易概覽

資料來源：公司公告、彭博新聞社報道及測算

注：按公告日價值計算；Anima公司價值為2月修改報價後數據

在所有這些競購、各方口水戰、工會抵制和政治人物干預中，引人注目的是某些名字反覆出現在不同談判桌上。

以下是這波交易狂潮的要點梳理：

Banco BPM銀行 - Anima資管

狀態：已完成

11月6日：Banco BPM銀行對資產管理公司Anima控股發起全現金收購。在提高報價並獲得多數股東接受後，今年4月完成控股，交易估值約23億歐元。這使其成為本輪併購潮中首宗落地交易。

原本持股22%的Banco BPM銀行發起收購時，首席執行官朱塞佩·卡斯塔尼亞正尋求增加手續費收入。但當聯合信貸銀行隨後提出收購Banco BPM的方案時，該計劃陷入混亂——這觸發了對卡斯塔尼亞推進Anima收購的限制條款。

卡斯塔尼亞通過在今年早些時候召開股東大會，繞過了部分法律限制，獲得了調整對Anima收購報價的授權。

閲讀更多關於此交易的詳情請點擊此處。

意大利政府 - 西雅那銀行

狀態：進行中

11月13日：喬治婭·梅洛尼政府出售了西雅那銀行15%的股份，使這家金融機構距離重新完全私有化更近一步。羅馬希望這家金融危機後接受救助的全球最古老銀行，能成為國內與聯合信貸和聯合聖保羅銀行抗衡的新大型銀行集團的一部分。

Banco BPM、Anima、大亨弗朗切斯科·加埃塔諾·卡爾塔吉羅內及德爾·維奇奧家族參與了此次股權收購。此後卡爾塔吉羅內和已故億萬富翁萊昂納多·德爾·維奇奧的控股公司均增持了總部位於錫耶納的西雅那銀行股份，該行現已成為意大利併購浪潮中的關鍵角色。更多交易細節請點擊此處。

聯合信貸 - Banco BPM

狀態：進行中

11月25日：聯合信貸以當時估值約100億歐元的全股票報價競購國內競爭對手Banco BPM。首席執行官安德烈·奧賽爾在德國收購商業銀行計劃受阻之際，試圖通過此舉鞏固該行在意大利的市場地位。

若交易成功將誕生意大利最大銀行，但目標方以報價幾乎無溢價為由拒絕，稱其估值過低。意大利政府本月表示在滿足特定條件後將允許交易推進。聯合信貸則反擊稱，對於4月28日正式啓動的要約收購，目前"無法就後續行動做出任何最終決定"。

與此同時，法國的農業信貸銀行也增持了Banco BPM的股份。這家與聯合信貸銀行和BPM均有商業協議的法國銀行表示，此舉旨在保護其在意大利的商業利益。

瞭解更多關於這筆交易的詳情，請點擊此處。

Banca Ifis - Illimity

狀態：進行中

1月8日：由億萬富翁弗斯滕伯格家族創立的Banca Ifis SpA發起了一項價值2.98億歐元的現金加股票收購要約，意圖收購競爭對手Illimity Bank SpA。該報價較目標公司前一收盤價溢價約5%，標誌着意大利整合熱潮中的又一案例。

“該收購要約未經徵求或事先協商，”Illimity幾天後在一份聲明中表示，但未就這一收購提議做出正式決定。由於業績不佳，該銀行股價在過去一年中下跌了約三分之一。瞭解更多關於這筆交易的詳情，請點擊此處。

Generali - Natixis

狀態：進行中

1月21日：忠利保險與法國的BPCE簽署了一份無約束力協議，擬合併雙方的投資部門，創建歐洲第二大資產管理公司。雙方將各自持有該實體50%的股份，管理資產規模約1.9萬億歐元。

忠利保險的主要股東之一Caltagirone反對這一合資計劃，但首席執行官菲利普·多內表示“絕大多數人已批准這一操作”。一些意大利政府官員也表達了對該交易的擔憂，認為這可能增加法國在意大利金融業的影響力。

2月，聯合信貸銀行(UniCredit)收購了忠利保險(Generali)的股份，並在4月該集團的年度股東大會上，利用這一股權支持由卡爾塔吉羅內(Caltagirone)提出的少數董事名單。

閲讀更多關於此交易的詳情請點擊此處。

西雅那銀行(Monte Paschi) - 中期銀行(Mediobanca)

狀態：進行中

1月24日：西雅那銀行以全股票形式向規模更大的競爭對手中期銀行提出收購要約，換股比例為每10股中期銀行股票換23股新股。按當時股價計算，這家總部位於米蘭的銀行估值約為130億歐元，較前一收盤價溢價約5%。

中期銀行以“敵意收購”為由拒絕該提議，稱其“缺乏產業與財務邏輯”且“具有破壞性”。此舉使長期被視為潛在併購目標的西雅那銀行轉變為潛在買家。4月17日，西雅那銀行股東批准通過發行新股為交易融資。

閲讀更多關於此交易的詳情請點擊此處。

BPER銀行 - 松德里奧人民銀行

狀態：進行中

2月6日：總部位於摩德納的BPER銀行主動提出全股票收購松德里奧人民銀行，其首席執行官吉安尼·佛朗哥·帕帕(Gianni Franco Papa)表示，鑑於一系列“正在改變我們在意大利業務參數”的交易，有必要“捍衞我們的市場地位”。

松德里奧銀行於2月12日回絕了該要約。梅洛尼政府4月表示不會針對此交易行使特殊“黃金權力”規則。

瞭解更多關於此交易的詳情 請點擊此處。

Mediobanca - 意大利大眾銀行

狀態：進行中

4月28日：Mediobanca對Generali財富管理部門提出的63億歐元意外收購要約，被視為針對其反對的Monte Paschi交易的潛在防禦策略。

Mediobanca提議通過置換其在Generali的股份來支付交易。剝離這部分股權將使Mediobanca對交易浪潮中其他關鍵參與者的吸引力降低，並回應了部分股東此前關於該股權缺乏戰略意義的批評。

Mediobanca將於6月16日召開股東大會，以獲取投資者對該收購要約的批准。點擊此處瞭解更多關於此交易的信息。

點擊此處閲讀更多關於談判中關鍵角色及幕後意大利主要投資者的信息。