阿波羅的齊託警告貿易戰威脅美國股票溢價風險——彭博社

約翰·齊託攝影師：Jeenah Moon/彭博社阿波羅全球管理公司資產管理聯席總裁約翰·齊託警告稱，在唐納德·特朗普總統發起的全球貿易戰中，美國長期保持的資本市場主導地位正面臨被削弱的危險。

齊託在給投資者的信中寫道：“美國上市公司估值一直比全球同行高出40%至70%——這不僅得益於盈利能力和行業結構，更因為資本信任這套體系。貿易政策重置的過程越漫長、越動盪，這一制度及其優勢面臨的風險就越大。“彭博新聞社看到了這封信。

齊託發出警告之前，阿波羅首席執行官馬克·羅文本月早些時候表示，他擔心特朗普加徵關税會損害美國的品牌。齊託在信中沒有點名總統，但他表示，與美國和其他崛起地區之間的資本市場競爭相比，關税、產業迴流和供應鏈變化都是次要的。

齊託認為，這不僅僅是華爾街的問題，可能會對整個經濟產生連鎖反應。他寫道，如果美國失去這種溢價優勢，“後果將不是以基點來衡量，而是以數萬億美元的企業價值損失來計算。這可能意味着與創新相關的工作崗位大幅減少，以及長期投資的流失。”

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隨着特朗普重塑貿易關係，美國主導地位已受到質疑。與此同時，今年投資者紛紛湧向全球其他地區尋求回報。歐洲斯托克600指數年內上漲約3.4%，而標普500指數下跌5.5%。同期香港恒生指數則飆升約9.7%。

“領先資本市場的優勢怎麼強調都不為過，“齊託寫道，“它們遠不止公開市場——美國長期以來一直是風險投資、私募股權和機構資本形成的中心，為科技、醫療保健、能源等領域的創新提供資金。”

齊託提到來自亞洲和中東日益激烈的競爭，但表示歐洲可能處於最佳位置來利用資本市場競爭。他列舉了雄心勃勃的國防開支和日益強烈的改革意願。

“風險不在於美國會一夜之間落後。這未必會體現在下個季度的盈利中，“齊託寫道，“而在於資本可能開始像對待其他市場一樣逐步重新評估美國。如果發生這種情況，美國將失去溢價和乘數效應。”