市場將因中國商品消失而受衝擊：MLIV Pulse - 彭博社

深圳鹽田國際集裝箱碼頭的航運景象。

攝影師：沈起來/彭博社最新MLIV Pulse調查顯示，隨着中國商品流量的放緩突顯了關税給美國經濟帶來的風險，投資者將在未來幾周面臨衝擊。

在4月28日至30日對248名受訪者進行的調查中，82%的人表示中國市場對美出口減少的影響或被輕度或嚴重低估。絕大多數受訪者還認為關税將在今年引發美國經濟衰退。

您認為關税會在今年引發美國經濟衰退嗎？

來源：彭博社

注：數據基於4月28-30日對248名受訪者進行的MLIV Pulse調查

自特朗普總統4月初將對中國關税提高至145%以來，貨運量已急劇下降。但中國貨物運抵美國西海岸港口約需30天，意味着美國仍在接收關税上調前啓航的船隻。

經濟萎縮

企業在官方公告前已明顯預見到影響，一季度GDP數據顯示隨着進口激增，美國經濟出現2022年以來首次萎縮。

“GDP數據反映的是需求被提前透支的情況，而非關税可能導致的需求崩潰——這正是高頻港口數據所暗示的，”海港資本顧問公司投資組合經理傑克·舒爾邁爾表示。

“數據存在干擾因素，但方向性符合中美關税實際構成貿易禁運的預期，”舒爾邁爾補充道。

儘管經濟學家預計貿易赤字急劇擴大將在下季度逆轉，但他們也警告高關税可能引發供應衝擊。

在週三的內閣會議上，總統辯稱近期貨物流量下降表明北京很快將不得不進行談判。“我希望中國發展得好，“特朗普説，“我希望所有國家都好，但他們也必須公平對待我們。”

延伸閲讀：
GDP收縮數據顯示特朗普自稱應獲’豁免權’特朗普對華關税將給美國經濟帶來供應衝擊持懷疑態度的華爾街數據派選擇觀望復甦交易

準備迎接五月衝擊

當被問及美國人何時會開始感受到貨運量驟降的影響時，49%的受訪者表示在五月下半月，近三分之一的人預計在六月或更晚。

即便貿易戰緊張局勢有所緩和，其漣漪效應已然擴散。洛杉磯港執行董事本週表示，該港口已觀察到貨運流量放緩的跡象。

根據超過三分之二的受訪者反饋，零售類股票將最容易受到中國供應鏈中斷的衝擊。科技板塊以12%的得票率位列第二，差距顯著。

哪些美國股票板塊最易受中國供應鏈中斷影響？

數據來源：彭博社

注：數據基於4月28日至30日對248名受訪者進行的MLIV Pulse調查

沃爾瑪、家得寶和塔吉特公司上週向特朗普表示，他們預計所需商品將出現斷供。包括汽車製造商、啤酒商、航空公司和包裝食品生產商在內的其他企業也發出警告，稱關税正開始嚴重破壞其業務。

聯合包裹服務公司(UPS)因其覆蓋工業和零售領域的物流網絡長期被視為整體經濟晴雨表，本週卻撤回了2025年財務指引。該公司表示"鑑於當前宏觀經濟不確定性”，暫不提供最新預測。

“增長衝擊”

近三分之二的受訪者認為，若美國市場因供應衝擊而大幅拋售，最可能出現的政策應對將是顯著降低關税威脅。

若美國市場因供應衝擊劇烈下跌，我們最可能首先看到哪些政策支持？

數據來源：彭博社

注：數據基於4月28日至30日對248名受訪者進行的MLIV Pulse調查

特朗普已展現出從貿易威脅中退縮的意願。在4月2日宣佈最高達50%的全球關税後，這位總統於一周後宣佈了暫緩措施。

荷蘭銀行經濟學家阿爾揚·範迪克赫伊曾、揚·保羅·範德剋剋與阿吉·範惠瑟林指出：“儘管近期政策調整降低了全球經濟面臨的尾部風險，但現行關税方案規模仍然龐大，且威脅尚未完全消除。”

經濟學家在週三的報告中寫道：“異常巨大的貿易政策不確定性持續存在，這種不確定性本身就會抑制增長，而關税實施後很可能造成顯著的增長衝擊。”