美聯儲降息源於特朗普施壓，而非經濟因素 - 彭博社

Chris Anstey

2025年4月16日星期三，美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾在伊利諾伊州芝加哥參加芝加哥經濟俱樂部活動。

攝影師：傑米·凱爾特·戴維斯/彭博社 我是克里斯·安斯蒂，波士頓的經濟編輯。今天，我們將關注瑪麗亞·埃洛伊薩·卡普羅關於美聯儲即將召開的政策會議的報道。請將反饋和建議發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以點擊此處註冊。

頭條新聞

壓力點

隨着美聯儲政策制定者即將結束他們今年的第三次會議，其青睞的通脹指標仍維持在2.6%——明顯高於2%的目標水平——而失業率持續穩定在4.2%，仍處於歷史低位。

考慮到美國央行的雙重使命——物價穩定和充分就業，最新經濟數據中沒有任何明顯跡象表明主席傑羅姆·鮑威爾需要改變其"不急於降息"的政策指引。

瑞銀美國首席經濟學家喬納森·平格爾指出，僅從現有數據來看，“他們正順利實現經濟軟着陸”。但他在週二接受彭博電視採訪時表示，由於關税上調令前景蒙陰，這一結果"很可能不會在鮑威爾任期內實現"（鮑威爾主席任期至2026年5月結束）。

平格爾的觀點與經濟學家的普遍預測一致，即到9月美聯儲會議時，就業市場將出現足夠明顯的疲軟跡象，從而説服政策制定者啓動降息。目前期貨市場定價顯示，預計美聯儲將在7月會議上降息25個基點。

美國強勁就業數據強化美聯儲觀望立場

與此同時，關税政策可能扼殺通脹逐步改善的勢頭

數據來源：美國勞工統計局、經濟分析局

彭博經濟研究美國團隊負責人安娜·黃預計"鮑威爾將回擊市場預期，並釋放優先穩定物價的信號"。黃及其同事指出，包括里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金和美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒在內的官員已對通脹預期表示擔憂。

“加之四月就業數據表現強勁，短期內降息壓力微乎其微，“黃和團隊在報告中表示，彭博終端客户可點擊此處查閲全文。

但美國總統唐納德·特朗普持不同立場。就在上週，他再次批評鮑威爾，聲稱"通脹基本得到控制”，並指責這位美聯儲主席"確實表現不佳”。若華盛頓時間週三下午兩點美聯儲維持利率不變，觀察人士或將迅速轉向總統的社交媒體賬號，查看其最新表態。

彭博經濟精選

  • 財政部長斯科特·貝森特再次強調，財政部在維持聯邦債務上限方面正走向"警戒線"。
  • 面對特朗普與埃隆·馬斯克發起的激進成本削減行動，美國各州市政府正嚴陣以待。
  • 德國數據顯示工廠訂單增幅超預期後，新任總理弗里德里希·梅爾茨即將出訪巴黎與華沙。
  • 總理馬克·卡尼用房地產比喻向特朗普表明，加拿大不會成為美國第51個州。
  • 英國政府因與印度達成貿易協議遭遇政治反彈，現正就美英協定展開密集磋商。
  • 受特朗普貿易戰影響，集裝箱班輪公司開始切斷橫跨太平洋的中美航運航線。

必知研究報告

德意志銀行美國首席經濟學家兼美國利率研究主管上週會晤了歐洲五國逾50位客户，彙總了他們所持觀點。其核心結論與貝森特將美國視為全球金融"謝林點"的立場形成鮮明對比（詳見昨日簡報）。

“美元資產配置是最熱門的市場議題。投資者普遍認為當前美元資產配置過高，並計劃逐步降低敞口，“馬修·盧澤蒂與馬修·拉斯金在週一的報告中指出，“主流觀點是這種減配將以被動方式漸進實施，而非通過主動拋售快速完成。”

歐元匯率攀升至多年高位

對美國經濟前景及政策制定的擔憂拖累美元走勢

數據來源：彭博社

報告指出，雖然歐洲對美國財政路徑的憂慮由來已久，但上月債券市場波動使這種擔憂"更加具象化”。若今夏美國國會通過強化預算赤字不減預期的財政法案，可能引發長期國債新一輪拋售，“並伴隨潛在的無序波動”。

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