日本大型銀行將受益於央行漸進加息策略——彭博社

三菱日聯金融集團、瑞穗金融集團與三井住友金融集團將詳細説明，在美國關税引發的不確定性中，日本央行提高借貸成本的承諾能在多大程度上助力利潤率提升。

日本央行上週維持政策不變——自2024年3月啓動加息週期後，該行已將本財年經濟增長預期減半至0.5%。儘管日本央行以貿易戰加劇不確定性為由，推遲了實現2%通脹目標的時間表，但行長植田和男強調，這一調整未必意味着未來加息會延後。

三菱日聯上週上調了截至3月的財年業績指引。晨星分析師Michael Makdad表示，三菱日聯和瑞穗在第三季度末已實現全年指引的100%，三井住友則達到98%。他補充稱，除非這三家銀行第四季度出現淨虧損，否則預計都將超越指引目標，手續費淨收入和利息收入有望實現強勁增長。

Makdad進一步指出：“預計三大銀行都將超越剛結束財年的指引，但市場焦點完全集中在前瞻預期而非既有業績。“SMBC日興證券表示，在貿易戰背景下，市場對日本銀行股東回報（包括股票回購）的預期可能已有所下調。

在地緣政治和經濟緊張局勢加劇的背景下，中國科技行業前景應保持審慎。彭博行業研究指出，儘管深度求索（DeepSeek）大受歡迎，分析師仍對上調盈利預期持保留態度。阿里巴巴集團、騰訊控股與京東即將發佈財報。

重點關注事項：

**週一：**資生堂（4911 JP）銷售增長可能受限於日本以外亞洲地區旅遊需求復甦慢於預期及中國消費情緒疲軟。彭博行業研究表示，該公司或通過在中國推出新品及營銷活動刺激需求。

**週二：**共識預測顯示，得益於投資收入激增，軟銀集團（9984 JP）可能錄得2021年以來首次全年盈利。

• 日產（7201 JP）與本田（7267 JP）在美國市場的第四季度銷售可能走弱（該地區為兩者最大市場）。花旗分析師稱，車企對關税的短期至長期應對策略可能比實際盈利數據更重要，且前瞻指引或弱於預期。這兩家公司還於2月中止合併談判，迫使日產另尋途徑改善其疲弱財務狀況。
• 京東（JD US）大舉進軍外賣領域並蠶食美團市場份額的決策將受密切關注。花旗分析師認為，鑑於該公司從中國家電以舊換新計劃中獲得額外現金用於再投資增長點，此舉可能恰逢其時。

**週三：**得益於遊戲業務的優異表現，索尼（6758 JP）全年營業利潤應增長14%，為三年來最快增速。BI估計美國關税將使PlayStation 5價格上漲30%。同時預計該公司將指引2026財年營業利潤下降，或因關税不確定性拒絕提供展望。

• BI表示，騰訊（700 HK）今年利潤增長應繼續由電子遊戲而非人工智能驅動。受國內遊戲業務提振，一季度營收可能增長10%。該科技巨頭可能面臨更多美國製裁。
• 共識數據顯示，SMFG（8316 JP）淨利息收入可能增長20%。
• 估算顯示，得益於雲和網絡產品業務收入貢獻增加，鴻海（2317 TT）一季度淨利潤可能增長68%。4月銷售額激增26%，可能源於客户為規避可能顛覆業務的美國關税而加速下單。

**週四：**BI稱，隨着包括與蘋果公司的合作在內的新AI產品獲得更多關注，阿里巴巴（BABA US）到2026財年的雲收入可能更加強勁。估算顯示其四季度營收可能增長7.2%，其中雲智能業務增長17%。

• 共識預測顯示，新加坡航空（SIA SP）全年淨利潤預計將受到整體支出上升的擠壓。彭博行業研究指出，這家在亞太航司中對沖頭寸最高的航空公司，可能從油價下跌中獲益較少。
• 三菱日聯金融集團（8306 JP）上週在初步申報中稱全年淨利潤增長29%。共識數據顯示，瑞穗金融集團（8411 JP）第四季度淨利潤可能增長約164%。

**週五：**無重要財報發佈。

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