中國刺激政策吸引消費者 京東銷售額增長16%——彭博社
Luz Ding, Claire Che
京東標識攝影師：沈起來/彭博社京東集團在中國消費刺激政策推動下，儘管中美關係緊張加劇，其電子產品等大件商品銷售額仍實現超預期的16%增長。
該公司報告顯示，截至3月的季度銷售額達3011億元人民幣（約合418億美元），淨利潤同比激增53%至109億元。
中國政府今年持續發放購置補貼和以舊換新補貼，旨在促進家電、智能手機及汽車等產品的內需，部分目的是提振疲軟的經濟。由於美國加徵懲罰性關税抑制國內需求，4月消費者物價指數已連續第三個月呈現通縮態勢。
自去年啓動的補貼政策受到精打細算消費者的歡迎。京東去年四季度已創下近三年最快增速。5月政策制定者推出一系列刺激措施，包括貨幣政策寬鬆，以應對全球貿易戰潛在衝擊。中美貿易談判若取得進展或將緩解部分壓力。
彭博行業研究指出
這些受補貼品類的商品銷售佔京東總收入過半，其銷量提升能帶來更大的經營槓桿效應，使京東更好地分攤固定成本。此類節省可能有助於抵消自2月起京東進軍即時配送和外賣服務導致的成本上漲。
——分析師 Catherine Lim 和 Trini Tan
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除宏觀經濟憂慮外，部分投資者擔憂京東近期進軍由美團主導、競爭白熱化且利潤率極低的外賣市場。自今年入局以來，京東已通過發放優惠券吸引新用户。4月，該公司宣佈將在未來三個月內招募10萬名全職騎手。
刀鋒般的利潤率
京東運營利潤率低於中國互聯網同業多數公司
數據來源：彭博社
注：計算基於截至2024年第四季度的四個季度數據
投資者認為京東對外賣業務投資"不可持續"，並擔憂與美團的競爭將損害其盈利——這家長期與拼多多、阿里巴巴等激進對手抗衡的公司，盈利表現向來是關注焦點。
摩根大通公司 預估，按當前規模計算，該業務可能導致高達180億元的年化虧損，將抵消其母公司2025年36%的營業利潤。
2025年中國外賣市場份額預估
數據來源：摩根大通4月21日測算