美中關税休戰後 廢銅堆積終得轉運——彭博社
Yvonne Yue Li
全國各地堆場堆積如山的廢舊銅金屬。攝影師：Niki Chan Wylie/彭博社由於美中貿易爭端暫時休戰，鹽湖城近幾周持續堆積的廢金屬山終於有望減少。
從舊空調、拆除建築和生鏽汽車中回收的30萬磅銅材，在猶他金屬製品公司的堆場越積越高——此前兩國針鋒相對的關税戰導致美國對華出口停滯。如今雙方同意在未來三個月降低關税，一場讓廢金屬重新流動的競賽已然展開。
像猶他金屬總裁馬克·萊文這樣的美國經銷商，已與中國同行通過電話敲定銷售及最終發貨事宜。
“現在最重要的是讓貨物流動起來，然後觀察90天后的形勢。“萊文表示。
廢銅行業的動盪，是特朗普總統發動的貿易戰引發全行業混亂的縮影，也表明全面關税引發的供應鏈問題不可能像關燈那樣簡單消除。當前中美協議僅為三個月休戰期，雙方將繼續商討更廣泛協議。特朗普稱若未能達成協議，可能再次提高關税。
馬克·萊文，猶他金屬公司總裁，曾任再生材料協會主席。廢銅庫存失衡的部分問題可能開始緩解，但分析師警告這需要時間。
這意味着雙方何時能獲得緩解仍存疑問。美國廢料場被迫以創紀錄的折價出售金屬。在中國，影響同樣嚴重——這個歷史上美國廢銅最大買家的加工商們正在爭搶足夠的原材料。
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班諾克本資本市場（第一金融銀行子公司）大宗商品董事總經理達雷爾·弗萊徹表示，市場仍懷疑休戰能否達成持久協議，並補充道"90天時間根本不足以改變資本支出計劃或大宗商品流向”。
美國廢銅現創紀錄折價
最大買家中國停止採購導致庫存堆積
資料來源：Fastmarkets、芝加哥商品交易所、彭博社
銅因其在工業中的廣泛應用被視為全球經濟晴雨表。廢銅佔全球供應量的三分之一，尤其在原礦日益短缺的情況下作用顯著。作為電氣化設備及電動汽車的關鍵材料，需求持續攀升，過去12個月期貨市場價格屢創新高。
2024年美國出口60萬噸廢銅以滿足激增的需求，其二次回收市場規模已堪比全球部分最大銅礦。其中超半數廢銅流向了中國。
隨後中美關鍵貿易關係的鬆動顛覆了廢銅市場。Fastmarkets數據顯示，美國二號廢銅相對於期貨價格的貼水已達每磅92.5美分，創下有記錄以來最大價差。
鹽湖城猶他金屬公司堆積的廢銅。數十年來，美中廢銅貿易始終是全球銅供應鏈的主幹道。亞洲冶煉廠（將原銅礦與廢銅加工成精煉金屬的處理器）去年進口廢銅的五分之一來自美國。中國目前是全球最大精煉銅生產國，產量佔全球過半。
過去兩年間，隨着中國冶煉產能的急速擴張加劇礦產銅供應緊張，廢銅流通顯得尤為重要。作為冶煉廠財務壓力的直觀指標，銅精礦加工費已深陷負值區間，引發行業聯合呼籲減產。儘管美國新增廢銅供應能緩解燃眉之急，但即便中國下調美國商品關税，恐怕也難以撬動美國庫存廢銅流入市場。
“對於廢銅進口業務來説，利潤率確實很薄，”中國研究機構Mysteel Global的分析師肖傳康表示。“因此，在任何關税水平下都很難引進金屬。”
美國廢銅出口陷入停滯
美中之間的關税實際上是對貿易的禁運
來源：IHS Markit
Wood Mackenzie銅研究主管Charles Cooper表示，除了貿易限制外，美國廢銅的定價結構也影響了其需求。美國的廢銅價格基於紐約商品交易所（Comex）的期貨交易。
由於預期美國將對這種金屬徵收關税，今年期貨已飆升至高於國際基準水平。這意味着，即使美國廢銅經銷商面臨創紀錄的折扣，這種金屬相對於全球市場仍然昂貴，從而抑制了外國買家的興趣。
這種混亂局面源於特朗普希望美國控制其銅供應。今年2月，他指示美國商務部對所有進口銅商品展開潛在關税調查。儘管美國出口同等數量的廢銅，但其對原銅的進口依賴度很高。該國缺乏足夠的冶煉能力來處理國內廢銅。
在猶他金屬工廠，Lewon努力將部分庫存物資轉銷至日本和台灣。但其他地區的消費量不足以填補中國市場的空缺。
Lewon表示，在貿易摩擦最激烈時期，尋找中國以外的買家就像玩搶椅子游戲。
“音樂停止時，你必須趕緊找椅子坐下，但現在已經不總是有椅子可坐了，“曾擔任再生材料協會主席的Lewon在中美貿易休戰前這樣説道，“銅材現在也面臨同樣處境。由於中國退出市場，這些貨物並不總能找到去處。”