工業股正對貿易前景寄予厚望 - 彭博社

Esha Dey, Phil Serafino

市場快照
標普500指數期貨
歐洲斯托克600指數
美國10年期國債收益率
恒生指數
WTI原油期貨

截至美國東部時間06:16的市場數據。根據供應商協議，市場數據可能存在延遲。

你需要知道的五件事

  • 美國股指期貨上漲，標普500指數有望實現今年最大單週漲幅之一，因美中貿易緊張局勢緩和提振了風險資產需求，交易員押注美聯儲將出手避免經濟衰退。
  • 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他預計美國經濟今年將放緩但不會陷入衰退，並重申他認為2025年會降息一次。
  • 知情人士稱，特許通訊正與私營公司考克斯通訊進行深入談判，擬達成合併美國兩大有線電視供應商的交易。
  • 新澤西捷運機車工程師今日罷工，導致該機構鐵路服務停運，數千名通勤者出行受阻。新澤西捷運一直呼籲通勤者遠程辦公。
  • 歷峯集團全年銷售額增長，因卡地亞珠寶品牌持續受歡迎使這家瑞士公司在疲軟的奢侈品市場中比LVMH等競爭對手更具韌性。股價上漲7%。

工業股的強勁反彈

隨着股市從四月初關税拋售的低谷大幅回升，工業類股已躍居標普500指數漲幅榜首。

**在本週初中美貿易休戰後，製造業和運輸類股指數成為該基準指數11大板塊中今年表現最佳板塊。**就在一週前，該指數還徘徊在第三位。這些股票年內上漲7.8%，而標普500指數基本持平。

關税暫停推動美股領跑全球

隨着中美貿易緊張局勢降温 標普500表現優異

來源：彭博社

注：數據經標準化處理，漲幅百分比截至2025年5月9日。

資金轉向工業股——通用電氣和迪爾等公司領漲——反映出市場押注貿易摩擦減弱將助力美國經濟在一季度疲軟後復甦。

LPL金融首席股票策略師傑夫·布赫賓德表示："‘美國優先，購買國貨’的論調對工業股極為有利。健康的牛市往往由最能從經濟增長中受益的週期性板塊引領。"

**但不僅美國如此，大西洋彼岸也上演着類似行情，歐洲斯托克600指數已連續五週大漲。**自四月市場低點以來，歐洲工業股上漲22%，跑贏大盤指數17%的漲幅。

鑑於經濟衰退風險仍存，工業股乃至整體股市的漲勢引發諸多質疑。當前關税水平仍高於特朗普再次執政前，這可能擾亂商業活動並推高通脹。本週億萬富翁史蒂夫·科恩表示，他認為美國經濟衰退的可能性約為45%。

“該板塊目前正消化大量樂觀預期，”LPL的布赫賓德表示。“儘管貿易風險有所降低，但它依然存在，不容忽視。”——艾莎·戴伊

市場動態

  • 電子遊戲製造商Take-Two儘管季度銷售額超出分析師預期，但由於營收預測未達預期，其股價在盤前交易中下跌3.6%。
  • 應用材料公司下跌5.8%，這家美國最大芯片製造設備供應商發佈的黯淡預測凸顯了美中貿易爭端可能帶來的代價。—— 基特·里斯

中國年輕消費者

中國年輕一代正掀起購物狂潮，其影響已傳導至股市。

這種消費行為被分析師稱為"情緒性消費"，與中國整體經濟疲軟形成鮮明對比。泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城等Z世代青睞的企業營收激增，推動其股價飆升。

中國Z世代消費股今年大幅上漲

數據來源：彭博社

**這些漲勢凸顯出投資者在中國市場仍能獲取巨大利潤，儘管近期中美貿易摩擦帶來拋售壓力。**全球兩大經濟體暫停加徵關税，為中國市場更廣泛反彈鋪平了道路。而Z世代消費股早已一騎絕塵。

“新消費羣體追求自我滿足，熱衷興趣愛好，對價格敏感度較低，願意為能引發情感共鳴或帶來感官愉悦的商品買單，”深圳JM投資管理基金經理李守強表示，“本質上就是長輩眼中那些‘不實用’的東西。” ——約翰·劉、馬四月與**盧夢辰

日本國債收益率飆升

經過多年如冰川般緩慢的波動後，日本7.8萬億美元國債市場的收益率正以驚人速度攀升。

該國長期債券的走勢尤為劇烈，遠超其他主要市場的任何表現。

這輪飆升使得30年期收益率逼近歷史高點，達到基準10年期收益率的兩倍——而四年前10年期收益率還接近於零。

日本國債收益率創歷史新高

資料來源：彭博社

這種急劇上升的趨勢似乎遠未結束，對貨幣和財政政策乃至投資領域都將產生廣泛影響。

日本央行正處於這一代人難得一見的轉變中心。隨着經濟擺脱通縮，該行已縮減債券購買規模。而國內大型買家（如壽險公司）並未填補這一缺口。儘管收益率已達到具有吸引力的水平，但受特朗普關税政策影響，許多機構仍持觀望態度。

這種轉變使日本央行陷入兩難境地：既要平衡壓低借貸成本以保護經濟的呼聲，又需提高利率以控制不斷上漲的消費價格。這家最初通過購債來壓低利率的央行，預計將在6月17日政策會議上宣佈縮減購債規模的新計劃。——米婭·格拉斯與**近藤正樹

IPO市場復甦

首次公開募股捲土重來。

股市從關税衝擊中顯著反彈，重燃了全球上市活動。未直接受貿易影響的企業正爭取在夏季前——在地緣政治緊張局勢再次爆發前——完成交易。

企業今年已通過IPO募集436億美元，僅次於2024年同期水平。隨着四月貿易風波後凍結的上市計劃終於重啓。

關税導致全球IPO遭遇疫情以來最冷四月

來源：彭博社

其中包括早前推遲計劃的eToro。這家以色列在線經紀商在中美緩和協議達成數日後，將其擴大的美國IPO定價高於營銷區間，上市首日股價飆升29%。聯網電視廣告平台MNTN和數字物理治療公司Hinge Health本週啓動發行並正積極路演。

歐洲方面，據知情人士透露，至少五家大型企業正考慮在淡季來臨前IPO，包括德國汽車零部件電商AutoDoc、醫療技術集團Brainlab，以及葡萄牙新銀行。——安東尼·休斯、戴夫·塞巴斯蒂安與**朱莉婭·菲奧雷蒂

華爾街之聲

“美國的例外主義正在逐漸削弱，這些趨勢還將持續更長時間。”

高盛全球外匯主管Kamakshya Trivedi談美元疲軟

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