石油市場失蹤的油桶已化為青煙——彭博社

Julian Lee

2025-05-16

尼羅河畔的開羅西發電廠。埃及的石油消耗量高於此前預估。

攝影師：Islam Safwat/彭博社 歡迎閲讀我們關於推動大宗商品市場的指南。今日，石油策略師朱利安·李將評估全球消費數據修正帶來的影響。

在原油價格下跌和需求增長疲軟的悲觀氛圍中，國際能源署最新報告為石油看漲者帶來一絲慰藉：歷史消費數據被小幅上修。

這看似並不令人振奮，但此舉消除了全球石油庫存連續三年表面增長的數據，並填補了大量"消失的原油"缺口。

據國際能源署數據，2023年全球石油日消費量較此前報告高出約33萬桶，其中非洲佔修正總量的四分之三，主要來自埃及和尼日利亞消費量的上調。

由於預測模型的運作機制，這種歷史數據的上調會延續影響後續年份，即使對同比增速無貢獻，仍將推高今明兩年的需求基準線。

分析師通常不會直接預測195個國家的實際石油消費，而是基於人口和經濟增長假設分區域推算增量需求，再將這些數據套用於"已知"歷史消費水平。

原油庫存變化

歷史性數據修正導致全球庫存減少2.9億桶

數據來源：國際能源署

儘管年度增速未變，但基準線上調導致所有數據相應抬升。

國際能源署此次修正一舉抹去了2022、2023及2024年所有庫存增量記錄。

最新數據顯示，過去三年全球原油庫存非但沒有增加2.2億桶，反而減少了近7500萬桶。這一波動規模相當於美國戰略儲備的四分之三。

但需冷靜看待的是，國際能源署仍預測2025-2026年供應將超過需求。

即便OPEC+在本月及次月大幅增產後暫停提高產量，該機構表示第三季度供應過剩仍將超100萬桶/日。這還未計入伊朗原油可能重返市場的影響。

這些過剩原油將注入比預期空置率更高的儲油設施。

雖然這不會直接推升油價，但"消失的原油"數據修正可能暫時為油價提供底部支撐。

——彭博社 Julian Lee

今日圖表

美國原油出口失速

出口量驟降至1月以來最低

數據來源：美國能源信息署

隨着OPEC+增產衝擊本已因貿易戰和煉能縮減而需求疲軟的市場，美國原油出口正急劇下滑。能源信息署數據顯示，截至5月9日的四周內，美國原油日均出口量下降10%至376萬桶，創1月以來新低，也遠低於過去兩年同期水平。

頭條新聞

美國財政部官員於四月會晤香港多家銀行，警告其不要為伊朗石油運往中國提供便利。知情人士透露，一個月後美方就對涉嫌參與此類交易的九家非銀行實體實施了制裁。

加拿大石油大亨亞當·沃特魯斯的斯特拉斯科納資源公司宣佈，計劃發起收購要約，以約60億加元（40億美元）估值收購油砂企業MEG能源公司。

Vistra能源公司同意以19億美元收購七座燃氣發電廠，這是美國電力巨頭為滿足人工智能產業巨大能耗而押注化石燃料的最新舉措。

台灣地區將於本週末關閉最後一座核反應堆，在芯片產品需求激增的背景下，這給島上高耗能的芯片製造商帶來壓力。

冰淇淋甜筒今夏可能漲價，因為其主要原料椰子油價格持續創下歷史新高，彭博專欄作家哈維爾·布拉斯撰文指出。

今日彭博新能源財經

中國LNG需求預期持續低於去年水平

彭博新能源財經對中國LNG進口預期的演變分析

數據來源：中國海關總署，彭博新能源財經

注：截至2025年4月11日的預測假設對中國商品徵收的100%以上關税將持續至9月底。截至2025年5月14日的預測假設未來90天對中國商品徵收30%關税。

彭博新能源財經指出，美國近期降低關税對中國液化天然氣需求的提振作用可能有限。現行關税政策、國內經濟疲軟及液化天然氣價格高企將抑制中國採購意願。進口量或達6800萬噸——較貿易戰高峯時期上月預測值增加110萬噸。但同比仍下降820萬噸，降幅11%。

其他精選

Carbon Brief核查了英國太陽地球工程研究計劃，並闡釋了該技術涉及的社會倫理爭議。
能否完全依靠可再生能源運行電網？芬蘭瓦錫蘭公司專家安德斯·林德伯格在《清潔能源》播客中給出了肯定答案。
新加坡國立大學能源研究所政策簡報顯示，印度太陽能產業正因輸電網升級延遲而面臨發展受阻。

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