穆迪為債券衞士與股市空頭注入新動力——彭博社

Alice Gledhill, Michael Mackenzie, Phil Serafino

市場快照
美國30年期國債收益率
標普500指數期貨
納斯達克100指數期貨
歐洲斯托克600指數
日經225指數

數據截至美東時間06:24。根據供應商協議，市場數據可能存在延遲。

你需要知道的五件事

  • 長期國債收益率突破5%關口，標普500指數期貨與美元同步下跌，穆迪下調美國信用評級加劇了市場對美國債務的擔憂。
  • 眾議院關鍵委員會推進了總統特朗普的大規模税收與支出計劃，此前共和黨強硬派迫使黨內領導人同意加速削減醫療補助計劃。
  • 據知情人士透露，普京認為在今日與特朗普就烏克蘭問題的通話中佔據優勢，這意味着他不太可能做出實質性讓步。歐洲官員擔憂特朗普可能試圖強行推動和解。
  • 中國4月工業產出增速超預期但消費疲軟，凸顯這個世界第二大經濟體面臨的經濟挑戰。
  • 新澤西捷運公司與機車工程師達成協議，結束為期三天的罷工。全面運營需至週二恢復，這意味着交易員們需要為今日的通勤臨時調整計劃。

拋售美國國債

穆迪下調美國評級是該國財政狀況持續惡化的強烈信號，市場反應也再次表明債券義警已將矛頭對準美國。

債券投資者正在拋售長期債券，推動30年期國債收益率突破5%，創下2023年11月以來最高水平。其影響還蔓延至其他資產類別，導致美國股指期貨走低，美元指數下跌0.5%，這讓人想起上個月爆發的"做空美國"交易。

投資者要求更高溢價才願持有美國長期債務

期限溢價指標自2023年年中以來呈上升趨勢

資料來源：彭博社

這些債券義警有能力通過大規模拋售債券來遏制財政揮霍，將借貸成本和市場波動推高到迫使當局妥協的程度。投資者對華盛頓最新支出計劃中即將實施的減税政策感到不安，因為缺乏足夠的抵消性開支削減或收入來支付這些減税。

雖然自4月2日特朗普公佈激進貿易政策引發市場動盪後，市場已趨於平靜，但這種穩定顯得十分脆弱。道富環球投資顧問公司首席投資策略師邁克爾·阿羅內表示，這一切都表明債券收益率將比部分投資者當前預期的"更高且更波動"。——邁克爾·麥肯錫與愛麗絲·格萊德希爾

市場動態

  • 特斯拉和英偉達美股盤前分別下跌4%和3%，因投資者撤離大型科技股。穆迪下調美國信用評級後，市場情緒普遍惡化。
  • 阿里巴巴股價下跌，此前《紐約時報》報道稱特朗普政府對蘋果與這家中國科技巨頭潛在交易表示擔憂。
  • 亞洲新冠檢測試劑盒及製藥商股價上漲，因病例激增引發香港和新加坡衞生部門警告。韓國檢測試劑生產商Sugentech暴漲30%，日本疫苗製造商第一三共上漲7.1%，香港上市的新冠疫苗生產商君實生物漲幅達2.7%。
  • Novavax在美國FDA批准其新冠疫苗後飆升16%。——Kit Rees

本週前瞻

週四公佈的採購經理人指數將全面反映主要經濟體在貿易中斷下的表現。點擊查看本週完整財經日曆。

**週一：**紐約聯儲主席威廉姆斯與明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話，世界大型企業聯合會發佈美國領先經濟指標。

**週二：**澳大利亞預計降息，第五屆卡塔爾經濟論壇開幕。G7財長與央行行長在加拿大舉行會議。中國電動車電池巨頭寧德時代預計掛牌交易。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、舊金山聯儲主席戴利、克利夫蘭聯儲主席哈馬克、聖路易斯聯儲主席穆塞勒姆及波士頓聯儲主席柯林斯將陸續發表講話。谷歌CEO皮查伊在公司活動。家得寶公佈財報。

**週三：**塔吉特公司公佈財報。日本發佈貿易數據。里士滿聯儲主席湯姆·巴金和美聯儲理事米歇爾·鮑曼發表講話。

**週四：**美國、日本和歐元區發佈採購經理人指數。歐洲央行公佈近期政策會議紀要。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯發表講話。Analog Devices和BJ’S批發俱樂部公佈財報。

**週五：**日本公佈消費者物價指數。美國發布新屋銷售和建築許可數據。加拿大公佈零售銷售數據。聖路易斯聯儲主席阿爾貝託·穆塞勒姆、堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德和美聯儲理事麗莎·庫克發表講話。

科技巨頭反彈

有跡象顯示，專業交易員正加速迴流科技巨頭股票，這些股票今年表現明顯落後。

即使在標普500指數反彈後，蘋果、Alphabet、亞馬遜和特斯拉今年仍處於下跌狀態。彭博"七巨頭"指數表現遜於標普500指數，若此態勢持續至12月31日，這將是過去十年中第二次出現這種情況。

科技股長期跑贏大盤的歷史

數據來源：彭博社

注：彭博"七巨頭"指數數據僅可追溯至2015年3月31日

不過據高盛主經紀商部門數據，對沖基金週二以4月9日以來最快速度搶購美股，科技股成為這波買入的最大受益者。

高盛策略師大衞·科斯汀表示，他預計"七巨頭"將憑藉強勁的盈利趨勢重新跑贏標普500指數。

“市場開始更多地重新關注個股、公司基本面與創新能力，而非讓關税政策的不確定性主導話題，“RGA投資公司首席投資官裏克·加德納指出，“若論及美國經濟與科技領域，這確實是個充滿希望的故事。”

但另一方面，科技股過去幾年已累積巨大漲幅，在經濟動盪背景下，這些股票可能存在更大的下跌空間。十年前押注"七巨頭"能獲得37%的年化回報，而同期標普500指數僅13%。——*傑蘭·維滕斯坦與卡門·雷尼克*

盈利陰霾

隨着一季度財報季接近尾聲，一個事實愈發清晰：全球經濟正被陰雲籠罩

從美國、歐洲到中國，企業紛紛下調全年預期或給出悲觀展望，歸因於成本攀升、消費疲軟及商業信心不足。

標普500盈利指引動能指標跌至低谷

今年該指標創2010年以來最低水平

數據來源：彭博智庫

地平線投資的斯科特·拉德納表示：“這次財報季無關數據，只關乎敍事。除了確定新關税經濟的起點外，沒人關心你第一季度的表現。”

根據彭博智庫策略師吉娜·馬丁·亞當斯和温迪·宋的分析，美國一項反映標普500成分股中上調盈利預期企業比例的指標——即所謂盈利指引動能——已跌至至少2010年以來最低水平。這還是在標普500公司一季度盈利增長達到預期值兩倍的背景下發生的。——艾莎·戴伊與薩加里卡·傑辛哈尼

華爾街之聲

“當美國法治、司法體系和貿易規則不斷受到質疑，不確定性成為常態且每日更新之際，歐洲因其穩健貨幣和獨立央行，正被合理視為經濟政治穩定的區域。”

克里斯蒂娜·拉加德

歐洲央行行長

點擊此處閲讀拉加德關於美元與歐元的更多觀點。### 每日關鍵數據

  • 10億美元這是中國神秘億萬富翁邊西明對銅期貨的押注規模，此人以在黃金市場發家聞名。

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