在美國，購買天然氣發電比自建更便宜，以滿足AI對能源的需求——彭博社

Brian Eckhouse

2025-05-19

美國德克薩斯州敖德薩市的Cipher Mining Inc.數據中心。

攝影師：Justin Hamel/Bloomberg 歡迎閲讀我們關於推動全球經濟的商品市場指南。今天，電力與自然災害美洲團隊負責人Brian Eckhouse將帶您瞭解美國發電廠的搶購熱潮。

如果此前對於燃氣發電廠是否是美國電力系統中最熱門目標還存在任何疑問，最近的一系列交易可能已經消除了這種疑慮。

NRG Energy Inc.在5月12日以包括債務在內的120億美元收購130億瓦特裝機容量（相當於13座核反應堆）的協議引發了廣泛關注。三天後，Vistra Corp.以19億美元收購26億瓦特燃氣電廠的交易緊隨其後。

今日，黑石基礎設施合作伙伴同意以約57億美元收購新墨西哥州最大公用事業公司TXNM Energy Inc.。

對美國電力行業併購而言，這原本就是創紀錄的一年。1月份，Constellation Energy Corp.同意以164億美元收購Calpine Corp.，打造全美最大發電集團。

這一切背後是人工智能快速發展推動的電力需求激增。相比可再生能源，天然氣提供更高的可靠性及全天候可用性，使其成為滿足新數據中心電力飢渴的關鍵要素。

2035年化石燃料將供應數據中心超半數電力需求

來源：彭博新能源財經《2025年新能源展望》

注：化石燃料包括煤炭、天然氣和石油；可再生能源指太陽能、風能、水力和地熱。

單純增加天然氣發電容量存在難題，渦輪機短缺導致項目建設需拖延數年。據彭博行業研究數據，新建電廠成本高達每千兆瓦15億至30億美元。

這使得NRG、Vistra和Constellation支付的每千兆瓦7億至11億美元顯得極具性價比。

“收購比自建更快速、更經濟，“BI分析師Nikki Hsu和Gabriela Privetera在上週報告中寫道。

投資者目前認可這一策略。Constellation宣佈收購Calpine當日股價暴漲25%，NRG公佈交易後股價亦錄得26%漲幅。

對於此類重磅交易——尤其是在近期才獲得華爾街青睞的保守電力行業——這種市場熱情幾乎前所未有。

隨着AI概念引爆市場，這進一步證明美國電力供應商正日益像科技巨頭概念股般被交易。

——布萊恩·埃克豪斯，彭博新聞社

今日圖表

燃氣聯合循環機組在能源結構中的佔比提升

西班牙每日發電量中燃氣輪機的平均佔比

來源：西班牙國家電網公司

在全國性停電事件引發對電網消納過剩能力的擔憂後，西班牙正增加成本更高的燃氣發電量。根據電網運營商西班牙國家電網公司數據，故障發生後兩週內，相較於太陽能更穩定的燃氣聯合循環機組發電量較前兩週激增37%，在電力結構中的平均佔比從12%升至18%。

頭條要聞

英國與歐盟通過承諾對接碳市場以避免貿易徵税並重塑脱歐後關係，開啓了氣候合作新時代。

一位深居簡出的中國億萬富豪憑藉先見之明的黃金交易獲得驚人收益，如今已成為該國最大銅期貨多頭，持有近10億美元規模的押注。

歐洲央行表示，若地緣政治局勢緊張，黃金市場可能成為歐元區金融穩定的風險源。

印度尼西亞當局已聯繫多家總部位於新加坡的貿易公司，要求其配合一起涉及國有石油巨頭PT Pertamina的120億美元腐敗案調查。

英國對北海石油生產商徵收的暴利税隨着油價下跌正在重創該行業，彭博專欄作家Javier Blas指出亟需進行重大政策調整。

本週議程

全球大宗商品市場五大關鍵圖表觀察

**週一：**世界天然氣大會（北京，持續至週五）；歐盟-英國峯會（倫敦）；美國農業部玉米、大豆、小麥出口檢驗報告；“阿聯酋製造"會議（阿布扎比，持續至週四）；沙特阿美公司年度股東大會

**週二：**卡塔爾經濟論壇（多哈，持續至週四）；美國石油協會原油庫存報告；彭博新能源財經峯會（慕尼黑）；倫敦鉑金周（持續至週四）；殼牌公司年度股東大會

**週三：**美國能源信息署原油及乙醇庫存數據；倫敦金屬交易所亞洲金屬研討會（香港）；美國農業部牛奶產量報告；菲利普66公司年度股東大會；財報：SSE公司

**週四：**美國能源信息署天然氣庫存報告；國際穀物理事會市場報告；圖洛石油公司年度股東大會；財報：奧倫石油公司

**週五：**貝克休斯公司鑽井平台數量統計；道達爾能源集團年度會議；財報發佈：JSW鋼鐵有限公司

今日彭博新能源財經

2025年氫電解槽銷量增長或大幅放緩

截至2025年4月1日按技術類型和交付年份統計的電解槽年交付量

數據來源：彭博新能源財經，公司公告

注：PEM指質子交換膜。數據僅包含可驗證項目的交付量，可能與製造商報告的銷售數據存在差異。

彭博新能源財經指出，用於生產綠色氫能的電解槽交付量增長可能在2025年急劇放緩。這一趨勢反映出在清潔燃料長期政策支持不確定性增加的背景下，項目時間表普遍推遲。全球市場由十家採用鹼性技術為主的製造商主導。由於訂單簿薄弱，多數企業面臨整合或削減成本的壓力。

其他精選內容

當油價可能跌破60美元時，石油巨頭是否做好了應對行業低迷的準備？《金融時報》解析高管們向投資者傳遞的信息。
日本修訂後的能源戰略提升了供應安全的重要性。智庫能源經濟研究所所長寺澤達也做客《哥倫比亞能源對話》播客進行探討。
美國汽油消費量在持續數十年增長後現呈現小幅下降趨勢。加州大學伯克利分校哈斯能源研究所在最新博文中解讀相關數據。

即將到來

5月20日至22日，加入我們在多哈舉行的卡塔爾經濟論壇。自2021年以來，由彭博支持的論壇已匯聚了超過6,500位有影響力的領導者，共同探討大膽構想並應對影響全球經濟的挑戰。立即申請邀請。