梅洛尼寄望穆迪最終解除意大利近垃圾級評級——彭博社

喬治婭·梅洛尼攝影師：Alessia Pierdomenico/彭博社意大利距離擺脱籠罩喬治婭·梅洛尼總理任期的"準垃圾級"評級陰影僅剩兩天時間。

總理及其同僚正等待穆迪評級於週五可能公佈的評估結果。2022年8月，該公司將意大利前景調整為負面，使其處於投資級最低檔，這為她幾周後贏得的選舉勝利蒙上陰影。

次年這一威脅雖被解除，但穆迪仍是唯一給予意大利如此低分的主要評級機構。

意大利信用評級觀察

資料來源：彭博社

據知情人士透露，羅馬方面對評估結果充滿懸念，但官員們謹慎樂觀地認為，無論是現在還是未來，意大利正穩步提升其在該公司及其競爭對手眼中的信用狀況。

財政部發言人表示意大利的經濟數據不言自明，官員們將繼續履行職責，靜待週五結果。

若評級展望轉為正面甚至上調，不僅將印證梅洛尼力挽狂瀾的政績，其象徵意義更顯重大——就在一週前，穆迪剛成為最後一家剝奪美國AAA評級的主要機構，導致美債收益率飆升。

時間	事件
2022年8月	穆迪將意大利展望降至負面，瀕臨垃圾級
2022年9月	梅洛尼勝選，意德國債利差激增
2022年10月	梅洛尼就任意大利總理
2023年11月	穆迪將意大利展望上調至穩定
2024年10月	惠譽、DBRS將意大利展望調至正面
2025年4月	標普將意大利評級上調一級至BBB+
2026年	意大利財政赤字預計自2019年來首次降至3%以下

任何這樣的改善都將成為她首相任期的一個合適里程碑，她的任期已經超過了前任，伴隨着意大利很少享有的政治穩定感。本週，如果她的任期能如憲法允許的那樣持續五年，她將理論上達到五年任期的中點。

梅洛尼和她的同事們在加速修復意大利臃腫的公共財政的同時實現了這一點，使赤字有望在明年就降至歐盟3%的上限以下。

這種財政約束贏得了投資者的讚譽。意大利10年期國債收益率與德國同期國債收益率之間的利差（衡量該地區風險的指標）本週交易在100個基點左右，明顯低於2022年梅洛尼剛勝選時達到的峯值（超過該水平的兩倍）。

信用評級機構也給予了肯定。標普全球評級上個月突然將意大利的評級上調了兩級，高於垃圾級。惠譽評級的觀點傾向於可能從同一水平上調。

DBRS晨星將意大利的評級定為比垃圾級高三級，Scope評級也是如此，後者還計劃在週五可能進行更新。

穆迪的Baa3評級仍僅比垃圾級高一級，是最低的評級，而且看起來越來越落後於其競爭對手。

可以肯定的是，意大利仍然面臨許多挑戰。其債務仍然非常高，遠超過經濟產出的130%，歐盟委員會本週預測，債務將再次開始上升。

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經濟也正努力積聚動力，政府最近將今年的增長預期從之前的1.2%下調至0.6%。這仍未考慮到美國關税可能帶來的後果，根據Scope的數據，意大利是該地區“最脆弱”的國家之一，容易受到長期貿易戰的影響。

最後，梅洛尼為意大利政治帶來的穩定性可能會迅速消失，因為她需要應對不聽話的聯盟夥伴以及她對選民做出的昂貴承諾，包括進一步削減工資税。

如果總理希望意大利作為借款人的信譽能夠持續恢復，她需要平衡這些成本與其他需求，比如將國防開支提高到國內生產總值的2%，並堅持財政緊縮。