美國國債收益率攀升，預示20年期債券拍賣利率或達5%——彭博社
Michael Mackenzie
華盛頓特區的白宮與美國財政部大樓。
攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社由於投資者對美國融資需求增長的擔憂加劇，國債延續跌勢，推動長期債券收益率突破5%，新一輪200億美元20年期國債發行在即。
週三的下跌導致各期限收益率全面攀升，20年期和30年期利率均升至5%以上。對美聯儲利率政策最為敏感的兩年期收益率一度突破4%。
這些波動出現在紐約時間下午1點160億美元20年期國債拍賣之前，預示着本次拍賣將創下2023年以來市場首次5%的票面利率。
彼時，美聯儲前一年的激進加息曾使2023年8月至10月發行的兩年期票據達到5%票面利率。若20年期國債實現5%利率，將是該期限債券自2020年重新發行以來的首次。
“今日晚些時候的20年期國債拍賣將成為檢驗當前收益率水平下需求狀況的關鍵試金石，“先鋒集團高級投資組合經理布萊恩·奎格利表示，“長期債券面臨的特殊挑戰在於其價格更易受供需關係影響。”
美國30年期收益率突破5% 逼近2023年週期峯值
本週缺乏重大經濟數據之際，國債拋壓反映了市場對美國財政前景的焦慮——當前國會正在協商包含延長特朗普總統減税政策的預算協議。
在穆迪評級與其他主要評級機構一道下調美國頂級主權信用評級後，美國國債長期債券領跌市場。
加拿大皇家銀行全球資產管理公司BlueBay美國固定收益主管安德烈·斯基巴表示：“期限溢價需要提高才能吸引買家介入如此龐大的債券供應。在赤字前景明朗之前，這些壓力不太可能自行消退。”
本週國債期權交易中，交易員一直在對沖長期收益率上行風險，包括押注10年期收益率突破5%的頭寸。週三該期限基準收益率上漲逾5個基點至4.54%。
針對長期國債更大損失的保險成本已升至四月以來最高水平，當時特朗普激進貿易政策可能引發的經濟餘震曾震撼市場。
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總體而言，債券投資者要求更高補償才願買入長期債券——不僅限於美國。日本和英國30年期國債收益率本週亦大幅攀升。
彭博策略師觀點…
“週三債券市場缺乏看漲催化劑。鑑於價格走勢顯示出對持續赤字支出焦慮和供應緊張的典型特徵，30年期債券收益率可能繼續攀升。”
— 愛麗絲·安德烈斯，美國利率/外匯策略師，芝加哥