歐元區私營部門意外萎縮 服務業下滑成主因——彭博社

歐元區私營部門活動在5月意外萎縮，服務業創下16個月以來的最差表現。

週四數據顯示，標普全球綜合採購經理人指數(PMI)從4月的50.4降至49.5，跌破50這一區分擴張與收縮的臨界值。分析師此前預測該指數會微升至50.6。

“歐元區經濟似乎就是找不到立足點，”漢堡商業銀行經濟學家Cyrus de la Rubia在一份聲明中表示。“雖然國外對服務業的需求正在減弱，但似乎是疲軟的國內需求拖累了該行業。”

歐元區私營部門5月收縮

來源：標普全球

歐元區20國經濟在今年頭幾個月表現良好，儘管貿易不確定性拖累了企業投資和家庭支出，但仍超出預期。然而，2025年的增長可能會受到抑制，歐盟委員會本週預測國內生產總值將增長0.9%。

增長動力主要來自該地區兩大經濟體之外，德國的PMI讀數也因服務業類似回落而跌破50，令分析師措手不及。與此同時，法國的PMI連續第九個月低於這一臨界值。

長期以來的製造業疲軟是部分原因，不過德國新政府推動改造老化基礎設施和重建軍隊的計劃應該會在未來幾年提供支持。在該地區最大經濟體，這些希望似乎正在結出果實，伊福經濟研究所(Ifo institute)週四發佈的另一項數據顯示，預期增幅高於預期。

五月數據顯示，自疫情以來歐元區製造業表現首次超越服務業。德拉魯比亞指出，規避美國貿易關税的嘗試可能是工廠活動回暖的原因，而油價下跌也有助於維持這一趨勢。

“規避關税的努力或許能部分解釋近期製造業的韌性，“他表示，“製造業已連續三個月增產，且自2022年4月以來新訂單首次停止下滑。”

其他國家——尤其是南歐的西班牙等地區——情況更為樂觀。瑞安航空本週表示，由於’跨大西洋旅行需求疲軟’，今夏旅遊需求呈現強勁態勢。

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下月該地區或迎利好，分析師預計歐洲央行將進行本輪週期第八次降息，存款利率將降至2%。後續是否追加貨幣刺激取決於美國貿易政策，歐央行官員將在季度展望中發佈多種情景預測以評估潛在影響。

比利時央行行長皮埃爾·温施週二向彭博社表示，經濟可能需要借貸成本保持"温和支持"以確保復甦，並確保當前2.2%的通脹率不會跌破2%的目標水平。

貨幣市場加大了對歐洲央行今年還將降息兩次的押注，而對政策敏感的德國兩年期國債收益率下跌3個基點至1.84%。歐元兑美元匯率穩定在1.1325，此前曾下跌0.3%至1.1296美元。

德·拉·魯比亞表示，最新的PMI消費者價格數據可能會讓歐洲央行喜憂參半。

“服務業銷售價格通脹已從本已較低的水平小幅下降，但投入成本仍在上升甚至加速，“他説。“隨着能源價格下跌，工資上漲可能是主要驅動因素。儘管如此，歐洲央行似乎傾向於繼續謹慎降息。”

採購經理人指數(PMI)受到市場密切關注，因為它們在本月初發布，且善於揭示經濟趨勢和轉折點。作為衡量產出變化廣度而非深度的指標，商業調查有時難以直接與季度GDP對應。

其他地區方面，英國綜合PMI預計將改善至50，而美國綜合PMI預計將微降至50.3。