罕見私募信貸拍賣在即 市場交易測試尋求競標者——彭博社

斯提費爾金融公司正在為一位客户持有的約2.5億美元直接貸款尋找買家，這一做法在廣泛銀團貸款市場很常見，但在私募信貸領域卻鮮少用於出售債務。

據知情人士透露，這家精品投行正通過所謂的"競標求購"流程對十多筆貸款進行報價徵集。他們表示，這些中端市場貸款的投標將於下週截止，並補充説潛在買家需逐筆報價，而非對整個資產組合出價。知情人士稱，約半數貸款已出現壓力或瀕臨困境。

BWIC（競標求購）流程中，買家提交拍賣式報價，高於保留價的最高出價者中標，這種模式在1.4萬億美元的槓桿貸款市場很常見。抵押貸款債券（CLO）在需要清算載體時，經常會將資產組合掛牌出售。

市場觀察人士表示，這可能是1.6萬億美元私募信貸行業構建交易二級市場的替代方案。華爾街銀行一直在嘗試撮合大型直接貸款交易，包括去年科技平台Pluralsight Inc.的債務。

但這些努力大多集中在單一標的做市上，其中許多交易需獲得作為擔保方的私募股權公司首肯。而熟悉情況的人士表示，斯提費爾出售的貸款大多無擔保方支持，這種拍賣流程可能吸引更多投資者參與。

Stifel公司的代表未回應置評請求。

知情人士表示，此次拍賣的貸款涉及Bluestem和Finnitiv等公司。由於未被授權公開談論此事，這些人士要求匿名。根據公司官網信息，Finnitiv是由中端市場貸款機構MGG投資集團支持的醫療服務平台。

市場參與者指出，Stifel此次2.5億美元的拍賣規模相對較小，能否擴大規模尚待觀察，並補充稱短期內私募信貸大宗意向交易可能仍以零星個案為主。